猜想一：股指恢復(fù)強(qiáng)勢?

實(shí)現(xiàn)概率：80%

具體理由：上周市場風(fēng)云突變，四大指數(shù)全線掉頭回落。其中，滬指一周跌去了5%、創(chuàng)業(yè)板指也跌去4.18%。分析指出，上周的調(diào)整是前期急速上漲后的一波正常下跌，不必過于擔(dān)心，而真正的終結(jié)信號(hào)是明確信用收縮或者經(jīng)濟(jì)周期觸頂回落，目前都還不具備，市場趨勢仍然向好。

招商證券稱，當(dāng)前市場體現(xiàn)出輪動(dòng)加快的特征，市場量能并未隨著市場波動(dòng)出現(xiàn)大幅變化，整體成交維持活躍的狀態(tài)，但隨著資金短期快速入市規(guī)模邊際遞減，后續(xù)市場可能會(huì)有一定波動(dòng)，但波動(dòng)加劇是牛市的特征之一，目前尚未出現(xiàn)見頂信號(hào)。

興業(yè)證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期在經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇向好態(tài)勢不斷鞏固的背景下，貨幣政策堅(jiān)守“靈活適度”，邊際收斂，逐步回歸常態(tài)，降準(zhǔn)操作概率或有所降低，預(yù)計(jì)后續(xù)央行或主要通過逆回購進(jìn)行短期流動(dòng)性管理，流動(dòng)性維持合理充裕、資金面保持松緊平衡狀態(tài)大概率延續(xù)。

值得一提的是上周末利好消息接踵而至。一是銀保監(jiān)會(huì)宣布險(xiǎn)資投資最高比例從30%提升至45%，據(jù)測算，此舉最高可新增入市資金高達(dá)3.3萬億;二是監(jiān)管層再發(fā)文鼓勵(lì)券商基金并購重組，支持員工持股、股權(quán)激勵(lì)。

應(yīng)對(duì)策略：分析建議多看少動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績增長較為穩(wěn)定的個(gè)股，而在板塊方面可關(guān)注如券商、軍工等行業(yè)的龍頭股。

猜想二：券商股“卷土重來?

實(shí)現(xiàn)概率：80%

具體理由：市場“巨震”過后，部分券商股獲“聰明資金”的“回補(bǔ)”或增持，個(gè)股如東方財(cái)富、華泰證券等。分析指出，當(dāng)前資金面環(huán)境較為寬裕，經(jīng)濟(jì)面逐步修復(fù)，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革等利好消息頻傳，券商6月業(yè)績也超越預(yù)期，均有利于券商股表現(xiàn)。

“短期來看，業(yè)績預(yù)期提升與政策紅利持續(xù)催化是券商板塊持續(xù)上漲的主要支撐因素。受益于市場情緒的持續(xù)高漲與流動(dòng)性的充足，我們持續(xù)看好券商板塊的短期超額收益。”東方證券指出，中長期來看，在政策紅利的發(fā)酵與催化下，券商大投行、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展有望帶來持續(xù)且顯著的Alpha增長因素。

中信建投研報(bào)提到，深化資本市場改革為證券行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了空間，引領(lǐng)券商發(fā)揮“融資安排者”、“財(cái)富管理者”、“交易服務(wù)和流動(dòng)性提供者”、“市場重要投資者”和“風(fēng)險(xiǎn)管理者”的職能，這是證券行業(yè)全面發(fā)展的歷史性機(jī)遇。監(jiān)管部門則采取了相對(duì)寬松、創(chuàng)新的監(jiān)管政策，為證券業(yè)的職能轉(zhuǎn)變提供支持與呵護(hù)。

對(duì)于證監(jiān)會(huì)再次發(fā)文鼓勵(lì)券商基金并購重組，支持員工持股、股權(quán)激勵(lì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉主要是為了提升證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)核心競爭力，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

應(yīng)對(duì)策略：分析建議可重點(diǎn)關(guān)注華泰證券、國泰君安等;互聯(lián)網(wǎng)券商?hào)|方財(cái)富;行情受益標(biāo)的東方證券、東吳證券等;次新股類彈性標(biāo)的中國銀河、南京證券等。

猜想三：軍工股持續(xù)強(qiáng)勢?

實(shí)現(xiàn)概率：80%

具體理由：近期行情中，軍工股表現(xiàn)強(qiáng)勢。分析指出，相比其它制造業(yè)，軍工行業(yè)下游客戶需求確定性較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)封閉，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響相對(duì)較小。預(yù)計(jì)軍工行業(yè)全年業(yè)績確定性較高，在當(dāng)前市場中顯得難能可貴。因而在市場出現(xiàn)波動(dòng)的背景下，軍工較容易受資金追捧。

“在目前大國博弈日益復(fù)雜化，國內(nèi)政治穩(wěn)定的背景下，我國軍事裝備投資將在較長的時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定快速的增長。目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、全球受疫情影響需求經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足，軍工板塊的抗經(jīng)濟(jì)下行、安全性、確定性屬性更為突出，板塊配置價(jià)值凸顯。”太平洋證券研究員馬捷指出。

中航證券分析師張超認(rèn)為，軍工行業(yè)估值處于歷史底部，核心資產(chǎn)顯著低估。“過去數(shù)十年，我國武器裝備研制投入大量資源，重點(diǎn)型號(hào)終于近年來逐步定型列裝，未來十年有望成為武器裝備建設(shè)的收獲期和井噴期。此外，2020年是“十三五”的收官之年，伴隨著軍改接近尾聲，或?qū)⒂瓉砹塑姽ば袠I(yè)的黃金時(shí)代。”

應(yīng)對(duì)策略：分析建議可重點(diǎn)關(guān)注航天發(fā)展、航天電器、中航沈飛、中直股份、中航機(jī)電、楚江新材、睿創(chuàng)微納、中船防務(wù)等個(gè)股。