中潛股份（300526.SZ）9月27日下午披露一則停牌公告，公司擬收購聯(lián)合創(chuàng)泰科技有限公司（下簡稱聯(lián)合創(chuàng)泰）100%股權(quán)，標的資產(chǎn)作價可能在15至20億元之間。聯(lián)合創(chuàng)泰剛剛于9月24日被英唐智控剝離，兩筆交易前后相隔不過數(shù)日。值得注意的是，英唐智控出售聯(lián)合創(chuàng)泰的作價僅為14.8億元，10個月縮水近36%。

對于此次收購，中潛股份方面27日下午對財聯(lián)社記者表示，目前尚未聘請評估機構(gòu)，所以暫無法確定標的公司的估值。中潛股份則在公告中表示，此次交易的對價預計在15至20億元之間。

資料顯示，聯(lián)合創(chuàng)泰于1993年在香港注冊成立，是深圳市英唐創(chuàng)泰科技有限公司（下簡稱英唐創(chuàng)泰）的全資子公司。

值得注意的是，9月24日，聯(lián)合創(chuàng)泰剛剛從另一家上市公司英唐智控（300131.SZ）剝離。依據(jù)英唐智控方面披露的信息，聯(lián)合創(chuàng)泰系一家電子元器件分銷商，主要從事聯(lián)發(fā)科主控芯片以及海力士存儲器等核心元器件的代理分銷業(yè)務(wù)，系“上市公司分銷體系內(nèi)融資渠道最豐富、業(yè)績增長最快的板塊”。

但聯(lián)合創(chuàng)泰近年估值波動之大，引起了記者的注意。2017年1月，英唐智控首次以4845萬元港幣受讓聯(lián)合創(chuàng)泰 48.45%的股權(quán)。據(jù)此，聯(lián)合創(chuàng)泰當時的估值是1億元港幣。2018年3月，英唐智控再次以31550萬元的對價收購聯(lián)合創(chuàng)泰31.55%的股權(quán)。這一次，聯(lián)合創(chuàng)泰的估值飆升至約10億元。2019年7月，英唐智控以4.6億元收購聯(lián)合創(chuàng)泰剩下20%的股權(quán)，此時，后者的估值已高達23億元。

但今年5月，英唐智控在計劃剝離聯(lián)合創(chuàng)泰全部資產(chǎn)時給出的報價僅為14.8億元（亦是最終成交價）。這意味著，在2019年7月至2020年5月約10個月的時間里，聯(lián)合創(chuàng)泰的估值縮水了近36%。

這10個月的時間里，聯(lián)合創(chuàng)泰這個曾被視作最優(yōu)板塊的公司，究竟發(fā)生了什么？

對此，英唐智控相關(guān)負責人在接受記者采訪時表示，這是公司出于向電子分銷上游半導體設(shè)計開發(fā)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的考慮，需要剝離部分資產(chǎn)回籠資金，以保證轉(zhuǎn)型的順利推進。而根據(jù)前期英唐智控披露的公告，公司認為，電子元器件分銷行業(yè)競爭日趨激烈，聯(lián)合創(chuàng)泰“產(chǎn)品單價較高，相對于其他分銷業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，在日常經(jīng)營中需要占用大量的流動資金”。此外，2020年以來，存儲器市場價格經(jīng)過兩年下行趨勢后開始上漲，流動資金需求大幅增加，進一步加劇了英唐智控的現(xiàn)金流壓力。

換句話說，聯(lián)合創(chuàng)泰對于正在謀求轉(zhuǎn)型的英唐智控來說，已經(jīng)并非是一個優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

然而，僅僅幾天之后，中潛股份便“火速”當起了“接盤俠”的角色。值得注意的還有，為推進這筆交易達成，作為中潛股份持股5%以上的股東，深圳爵盟還計劃將其持有的中潛股份4896萬股股份質(zhì)押給深圳華融致誠投資咨詢有限公司，為聯(lián)合創(chuàng)泰關(guān)聯(lián)公司英唐創(chuàng)泰或深圳市新創(chuàng)泰信息技術(shù)有限公司的借款提供擔保。

中潛股份的原主業(yè)是潛水設(shè)備和相關(guān)業(yè)務(wù)，但公司近期則持續(xù)向市場釋放向半導體領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的信號。但是，無論是之前的大唐存儲還是如今的聯(lián)合創(chuàng)泰，在標的的選擇上，中潛股份似乎并沒有給市場和投資者以足夠的說服力。不過，作為資本運作“高手”的仰智慧入主后，中潛股份將如何講述轉(zhuǎn)型半導體的故事，值得關(guān)注。（廣州，記者 徐學成）