本周A股三大指數(shù)震蕩回調(diào)，前期表現(xiàn)突出的科技股、消費(fèi)股均有明顯下跌。目前市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下周市場(chǎng)走勢(shì)將何去何從?

泰達(dá)宏利成長(zhǎng)基金經(jīng)理周琦凱：市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn) 擇優(yōu)布局成長(zhǎng)股

展望后市，市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險(xiǎn)。一方面整體流動(dòng)性寬松的格局仍將持續(xù);另一方面經(jīng)濟(jì)層面遇到的或來自疫情或來自外部的壓力都是暫時(shí)的。中期來看，我們?nèi)匀豢春孟M(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新兩大結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。建議投資者放長(zhǎng)視線、擇優(yōu)布局。

招商基金：股市將以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主 可關(guān)注基建、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈

前期累積上漲較多的板塊存在獲利回調(diào)壓力，但考慮到金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊估值仍處于歷史低位，且流動(dòng)性仍顯充裕下權(quán)益資產(chǎn)在大類資產(chǎn)配置中性價(jià)比仍在，預(yù)計(jì)指數(shù)整體下行空間不大，更多以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主。板塊方面，建議重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)景氣度向上且估值相對(duì)合理的基建和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，低估值的金融板塊也適當(dāng)配置。

大成基金：注意規(guī)避地緣政治相關(guān)外需、科技板塊

繼續(xù)建議配置政策對(duì)沖相關(guān)的新老基建和內(nèi)需消費(fèi)，后續(xù)市場(chǎng)矛盾可能逐漸轉(zhuǎn)向地緣政治等帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)，注意規(guī)避相關(guān)的外需、科技板塊。

南方基金：股市長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯

隨著全國兩會(huì)召開，一攬子宏觀政策工具組合進(jìn)一步明朗，目前來看，財(cái)政政策赤字率、特別國債規(guī)模和地方政府專項(xiàng)債規(guī)?；痉鲜袌?chǎng)預(yù)期，而貨幣政策超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)央行6月將下調(diào)MLF(中期借貸便利)利率并引導(dǎo)LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)繼續(xù)下行，產(chǎn)業(yè)政策提出重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè)，結(jié)構(gòu)上更加偏向新基建。

盡管短期來看，地緣政治等因素對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成一定沖擊，但進(jìn)一步下行空間十分有限。拉長(zhǎng)期限來看，截至5月20日，萬得全A股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(PE倒數(shù)-五年3A企業(yè)債利率)為219Bps，處于2006年3月以來P73分位，股票市場(chǎng)長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，我們對(duì)市場(chǎng)的判斷仍是震蕩偏樂觀。

匯豐晉信基金：可從兩個(gè)方向配置行業(yè)

目前在配置思路上，更看好長(zhǎng)期景氣度確定的行業(yè)。大的思路是以配置內(nèi)需為主，短期規(guī)避一些外需占比偏高的板塊和公司。行業(yè)思路主要有兩個(gè)：

1)未來有望受益于逆周期政策帶來的內(nèi)需改善，其中包括新基建和老基建，以及汽車、家電等消費(fèi)類的公司。

2)看好短期因疫情受損，但長(zhǎng)期發(fā)展空間巨大和具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，這次疫情提供了以周期股的價(jià)格買入成長(zhǎng)股甚至是超級(jí)成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)。比如以新能源汽車為代表的新能源行業(yè)等。