每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 廖丹

(資料圖片僅供參考)

繼下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率后，本月央行再次出手穩(wěn)匯率！

9月26日，央行網(wǎng)站公告稱，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

從外匯市場(chǎng)表現(xiàn)上看，今日中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上一個(gè)交易日下跌378個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.0298。另外，近期隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，離岸人民幣、在岸人民幣對(duì)美元匯率已雙雙跌破“7.1”。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示：“從之前的經(jīng)驗(yàn)看，上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率是應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的重要且有效的宏觀審慎措施。這次重啟，有助于調(diào)節(jié)遠(yuǎn)期購(gòu)匯需求，抑制順周期羊群效應(yīng)，促進(jìn)人民幣匯率穩(wěn)定。”

圖片來(lái)源：中國(guó)貨幣網(wǎng)

人民幣對(duì)美元中間價(jià)跌破“7”

今年以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息影響，美元指數(shù)不斷走強(qiáng)，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值。記者注意到，自8月15日以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)始大幅走低，近期離岸人民幣、在岸人民幣對(duì)美元匯率已雙雙跌破“7.1”。

數(shù)據(jù)顯示，9月26日，美元指數(shù)盤(pán)中直線拉升，最高升至114.6882。另外，9月26日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.0298，較上一個(gè)交易日調(diào)貶378個(gè)基點(diǎn)。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌逾10%。

事實(shí)上，本月已是央行第二次出手穩(wěn)匯率。9月5日，央行宣布自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由8％下調(diào)至6％。當(dāng)天央行出手后，離岸人民幣對(duì)美元短線拉升近200個(gè)基點(diǎn)。

從今日的市場(chǎng)反應(yīng)看，在央行出手將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%后，一度跌破7.16關(guān)口的離岸人民幣對(duì)美元匯率一度反彈。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示：“央行上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，這將提高銀行遠(yuǎn)期售匯成本，降低企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯需求，進(jìn)而減少即期市場(chǎng)購(gòu)匯需求，有助于外匯市場(chǎng)供需平衡。”

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示：“受近期美聯(lián)儲(chǔ)快速收緊貨幣政策、美元指數(shù)大幅沖高影響，人民幣對(duì)美元匯價(jià)出現(xiàn)一輪較快貶值，在岸、離岸均已跌破7.1關(guān)口。9月5日央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，意味著政策面已開(kāi)始釋放穩(wěn)匯率信號(hào)；本次調(diào)控政策再次出手，提高遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，旨在增加銀行客戶的遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本，避免匯市做空預(yù)期過(guò)度聚集?？紤]到當(dāng)前人民幣匯價(jià)并未出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)的快速貶值，此舉具有未雨綢繆性質(zhì)，旨在進(jìn)一步穩(wěn)定匯市預(yù)期。”

王青強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前穩(wěn)匯率的焦點(diǎn)不是守住某一固定點(diǎn)位，導(dǎo)致人民幣跟進(jìn)美元對(duì)其他貨幣大幅升值，而是保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定，穩(wěn)定匯市預(yù)期。這是當(dāng)前局面下兼顧內(nèi)外平衡的有效應(yīng)對(duì)。這意味著本次提高遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，并非意在逆轉(zhuǎn)人民幣對(duì)美元貶值勢(shì)頭，而是適度增加匯價(jià)波動(dòng)的摩擦力，避免出現(xiàn)人民幣脫離美元走勢(shì)、單獨(dú)快速貶值的勢(shì)頭。

專家：人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)

預(yù)測(cè)下階段人民幣匯率走勢(shì)。王青指出，短期內(nèi)受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息，以及地緣因素帶動(dòng)避險(xiǎn)需求等影響，美元還將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)間。這意味著年底前人民幣對(duì)美元仍有被動(dòng)貶值勢(shì)頭，不排除年底前進(jìn)一步貶值至7.2至7.3區(qū)間的可能，但這并不意味著人民幣處于實(shí)質(zhì)性弱勢(shì)，或匯率風(fēng)險(xiǎn)升溫，其中一個(gè)標(biāo)志就是三大人民幣匯率指數(shù)將保持基本穩(wěn)定。這也意味著短期內(nèi)人民幣對(duì)美元貶值，不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀政策靈活調(diào)整形成重要掣肘，穩(wěn)增長(zhǎng)措施還會(huì)適時(shí)出臺(tái)。

王青判斷，若美聯(lián)儲(chǔ)在2023年一季度末停止加息，地緣政治局勢(shì)也未朝著失控方向發(fā)展，屆時(shí)美元有可能趨勢(shì)性下行，人民幣對(duì)美元的貶值壓力也將隨之緩解。

溫彬表示，從8月份銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率為71%，較今年以來(lái)月均值提升3個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)在當(dāng)前人民幣匯率點(diǎn)位下，市場(chǎng)主體結(jié)匯意愿較強(qiáng)，是人民幣匯率的重要支撐力量。8月衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來(lái)月均值基本持平，反映市場(chǎng)主體呈現(xiàn)“逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯”的交易模式，外匯市場(chǎng)交易秩序總體良好。

溫彬稱，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面看，預(yù)計(jì)三季度GDP增速較二季度將有明顯回升，通脹水平溫和可控，國(guó)際收支狀況良好，特別是經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資等國(guó)際收支基礎(chǔ)性項(xiàng)目保持較高順差，為人民幣匯率穩(wěn)定和外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行奠定了基礎(chǔ)，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500588323