美歐針對(duì)俄羅斯原油的進(jìn)口禁令生效在即、沙特重申主要產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)持減產(chǎn)計(jì)劃并不排除進(jìn)一步減產(chǎn)……

盡管供應(yīng)端面臨諸多不確定性，但需求疲軟的現(xiàn)狀仍讓原油市場(chǎng)持續(xù)承壓。

(資料圖)

截至北京時(shí)間26日2:30，WTI 1月原油期貨收跌1.66美元，跌幅2.13%，報(bào)76.28美元/桶，本周累計(jì)下跌4.78%。

業(yè)內(nèi)人士表示，歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退漸露端倪，原油需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)日益增加，這令供應(yīng)端對(duì)油價(jià)的支撐較為脆弱。不過(guò)，若地緣政治事件出現(xiàn)變數(shù)，油價(jià)或企穩(wěn)回升。

原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 難抵需求不足現(xiàn)狀

基于對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)油價(jià)將維持高位。德國(guó)商業(yè)銀行11月22日預(yù)測(cè)稱，布倫特原油價(jià)格在今年年底將達(dá)到95美元/桶。瑞銀財(cái)富在11月22日的一份報(bào)告中也提到，全球石油需求將持續(xù)上升，供需進(jìn)一步趨緊將支持油價(jià)未來(lái)幾個(gè)月重返100美元/桶大關(guān)之上。

然而，伴隨著市場(chǎng)對(duì)歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂逐漸升溫，不少機(jī)構(gòu)看低原油需求。國(guó)際能源署（IEA）日前發(fā)布的石油市場(chǎng)月報(bào)預(yù)計(jì)，今年四季度全球石油消費(fèi)量將比去年同期下降24萬(wàn)桶/日。石油輸出國(guó)組織（歐佩克）近期下調(diào)了2022年和2023年全球石油需求的增長(zhǎng)預(yù)期。

物產(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川對(duì)上海證券報(bào)記者表示，在美國(guó)持續(xù)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備的同時(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)回落，一定程度上加劇了市場(chǎng)對(duì)于需求轉(zhuǎn)弱的擔(dān)憂。

美歐“舉棋不定” 沙特重申減產(chǎn)決心

目前，美歐對(duì)于俄油的制裁措施“舉棋不定”，成為了影響原油市場(chǎng)走勢(shì)的最大變數(shù)。

歐盟計(jì)劃從12月5日起正式停止進(jìn)口俄羅斯原油，并從2023年2月5日起正式停止進(jìn)口俄羅斯石油產(chǎn)品。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日，歐盟就俄油出口價(jià)格的限制水平召開會(huì)議。最終，各成員國(guó)分歧巨大，會(huì)議未能達(dá)成共識(shí)。波蘭等國(guó)提出設(shè)置極低的價(jià)格限制上限，而擁有龐大航運(yùn)業(yè)的希臘等國(guó)則不希望油價(jià)低于70美元/桶。

對(duì)此，俄羅斯回應(yīng)稱，不會(huì)向?qū)Χ碛蛯?shí)施限價(jià)的國(guó)家供應(yīng)石油產(chǎn)品，將為此重新調(diào)整出口方向或減少產(chǎn)量。

“歐盟內(nèi)部每個(gè)國(guó)家的能源基礎(chǔ)不同，持有不同意見也在情理之中，這很有可能令第八輪俄油制裁計(jì)劃落空。” 金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊表示，除歐盟外，美國(guó)對(duì)于制裁俄油的決心也早已動(dòng)搖，今夏的“汽油荒”及眼下的“柴油荒”都令美國(guó)異常恐慌。若西方國(guó)家此時(shí)放棄對(duì)俄油的制裁，供應(yīng)緊張的預(yù)期落空，原油價(jià)格將不可避免地出現(xiàn)較大幅下挫。

美國(guó)財(cái)政部11月22日表示，七國(guó)集團(tuán)應(yīng)該很快宣布對(duì)俄羅斯石油出口的價(jià)格上限，可能每年進(jìn)行幾次調(diào)整。七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)9月達(dá)成協(xié)議，對(duì)俄羅斯石油設(shè)置價(jià)格上限。根據(jù)協(xié)議，七國(guó)集團(tuán)將從12月5日起對(duì)俄原油實(shí)施限價(jià)，明年2月5日起對(duì)俄精煉石油產(chǎn)品限價(jià)。

機(jī)構(gòu)：俄油制裁的潛在影響仍有待觀察

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲?本?薩勒曼11月21日強(qiáng)調(diào)，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)不會(huì)在12月4日會(huì)議前討論石油產(chǎn)量問(wèn)題，主要產(chǎn)油國(guó)日均減產(chǎn)200萬(wàn)桶的計(jì)劃將持續(xù)至2023年年底。他說(shuō)，如果需要采取進(jìn)一步減產(chǎn)等措施來(lái)平衡供需，主要產(chǎn)油國(guó)隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)行干預(yù)。

華泰證券研報(bào)提到，圍繞著俄油價(jià)格上限的各方立場(chǎng)、具體實(shí)施細(xì)則和潛在影響仍有待進(jìn)一步觀察。首先，歐佩克國(guó)家擔(dān)心喪失原油市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，反對(duì)價(jià)格上限，但其對(duì)價(jià)格上限的態(tài)度是否會(huì)發(fā)生改變需進(jìn)一步關(guān)注。其次，印度等第三方國(guó)家未來(lái)是否會(huì)參與針對(duì)俄油的價(jià)格上限也存在不確定性。此外，俄羅斯和七國(guó)集團(tuán)雙方應(yīng)對(duì)石油禁運(yùn)和價(jià)格上限的后續(xù)措施也有待觀察。

華泰證券認(rèn)為，俄石油禁運(yùn)和價(jià)格上限短期內(nèi)可能會(huì)壓低俄石油出口，并抬高石油價(jià)格和交易成本。實(shí)際上，此前各國(guó)已有所準(zhǔn)備，且俄羅斯有望逐步彌補(bǔ)運(yùn)力缺口。中長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)石油供給的影響有限。

中信期貨首席能源分析師桂晨曦認(rèn)為，近期各方面因素暫未形成驅(qū)動(dòng)油價(jià)趨勢(shì)性下行的共振作用。從商品屬性來(lái)看，冬季原油或進(jìn)入季節(jié)性去庫(kù)存階段。金融屬性方面，近期美國(guó)加息節(jié)奏放緩的預(yù)期升溫，有利于油價(jià)回升。地緣方面，若歐佩克和俄羅斯堅(jiān)持減產(chǎn)政策，將成為油價(jià)的重要支撐因素。

卓創(chuàng)資訊能源首席分析師鐘健表示，12月5日之后，國(guó)際原油市場(chǎng)的人為干預(yù)力度將空前強(qiáng)大，應(yīng)關(guān)注主要產(chǎn)油國(guó)是否出臺(tái)新的減產(chǎn)政策及減產(chǎn)政策力度等。