中新經(jīng)緯12月7日電 海關總署7日公布數(shù)據(jù)顯示，以美元計，11月全國進出口總值同比下滑9.5%，其中出口總值下降8.7%，進口總值下降10.6%。多位經(jīng)濟學者預計，海外經(jīng)濟下行需求疲軟態(tài)勢難有改觀，將導致2023年上半年出口增速繼續(xù)承壓；而內(nèi)需修復則將推動進口改善。

英大證券研究所所長鄭后成表示，11月出口金額當月同比錄得-8.70%，低于預期4.50個百分點，較前值下行8.40個百分點。但11月CRB指數(shù)當月同比錄得19.25%，較前值上行2.34個百分點，對11月出口金額當月同比形成邊際利多。可見，價格因素不是11月出口金額當月同比承壓的主因。來自“量”方面的利空，是11月出口金額當月同比進入負增長區(qū)間的主因。

【資料圖】

“11月摩根大通全球制造業(yè)PMI錄得48.80，較前值下行0.60個百分點，在榮枯線下持續(xù)下探，與此同時，11月美國ISM制造業(yè)PMI錄得49.0，較前值下行1.20個百分點，時隔29個月首次跌破榮枯線?！编嵑蟪烧f，這預示包括美國在內(nèi)的全球需求進入收縮狀態(tài)，對11月出口金額當月同比形成利空。

植信投資研究院高級研究員常冉亦認為，推動進出口延續(xù)下行的主邏輯未變且繼續(xù)強化。其中，出口下行的主邏輯仍然是海外加息和經(jīng)濟下行引起的海外需求大幅下滑，尤其歐洲地區(qū)的下行幅度和壓力彈性較大。美國激進加息造成了消費型外需走弱和服務消費對商品需求的擠壓，歐盟“通脹、能源、衰退”三大制約因素也嚴重拖累外需。

“但其中也呈現(xiàn)一定的結構性變化?！背Ｈ秸f，外需呈現(xiàn)“西方不亮東方亮”的結構性格局。中國對美國和歐盟的出口增速下行顯著，但東盟成為拉動中國出口的重要支柱。

前11個月，中國對東盟的出口增速為19.1%，但對歐盟和美國的出口增速為11.5%和3.4%。常冉認為，東盟較強的出口拉動離不開其自身良好的經(jīng)濟復原力和產(chǎn)業(yè)鏈重構帶來的增量需求。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華亦表示，中國外貿(mào)伙伴多元化，一般貿(mào)易進出口保持兩位數(shù)增長，一般貿(mào)易進出口和民營企業(yè)進出口額占比穩(wěn)步提升；汽車出口保持強勁增長，外貿(mào)結構持續(xù)優(yōu)化。

進口方面，常冉認為，進口下行的主邏輯依然是內(nèi)需乏力，拖累進口讀數(shù)的主因是高基數(shù)，2021年同期的進口金額為全年最高。

11月份，中國進口2262.5億美元，同比下降10.6%；降幅較10月擴大9.9個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析，11月國內(nèi)疫情反彈擾動工業(yè)生產(chǎn)和消費，當月制造業(yè)PMI生產(chǎn)和新訂單指數(shù)均在收縮區(qū)間進一步下探，顯示制造業(yè)供需兩端景氣同步回落，這也導致內(nèi)需對進口需求的拉動減弱。同時，8月以來出口增速明顯下滑，而受外需走弱和疫情反彈影響，11月出口額同比降幅擴大，出口環(huán)節(jié)產(chǎn)生的進口需求也相應減弱。

“11月價格因素對進口同比增速的拉動作用進一步減弱，這也是當月進口額同比降幅走闊的另一個原因。”王青說，從主要商品進口情況來看，11月受OPEC減產(chǎn)幅度低于預期驅動，國際原油價格在10月小幅反彈后再度小幅走弱，中國原油進口價格亦有所走低，加之基數(shù)走高，同比漲幅較上月放緩11.5個百分點至14.5%，同時，11月原油進口量同比增速較上月回落2.3個百分點，共同拖累進口額同比增速從上月的43.8%大幅下滑至28.1%。

周茂華表示，預計12月隨著國內(nèi)散發(fā)疫情影響減弱，國內(nèi)紓困、穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)，預計內(nèi)需環(huán)比出現(xiàn)改善，但整體維持低位。

展望2023年上半年，鄭后成認為，在海外主要經(jīng)濟體利率位于高位的背景下，預計摩根大通全球制造業(yè)PMI以及美國ISM制造業(yè)PMI大概率還將在榮枯線下繼續(xù)下行，而在國際油價下行的背景下，疊加2022年上半年基數(shù)上行，預計2023年上半年CRB指數(shù)同比大概率進入負值區(qū)間，二者分別從數(shù)量與價格兩個角度對2023年上半年出口金額當月同比形成壓力，使得2023年上半年出口增速持續(xù)處于負值區(qū)間。

“后期國際油價大概率繼續(xù)下行，使得2023年出口增速大概率持續(xù)承壓，并在上半年持續(xù)錄得負增長。外需的收縮，使得內(nèi)需的重要性凸顯。”鄭后成說。

常冉亦認為，內(nèi)需修復在一定程度上有助于進口止跌回穩(wěn)。

他分析，展望下一階段，三重壓力之下出口延續(xù)下行，而內(nèi)需修復影響進口改善程度。中國出口形勢將面臨“外需壓降、份額難增、基數(shù)較高”的三重壓力，供應鏈韌性對出口有支撐作用，但難以有效對沖外需走弱的壓力，出口下行趨勢短期難以扭轉。

常冉說，“外需拖累出口的背景下，啟動內(nèi)需的必要性和迫切性提升。今年以來，進口的低迷不僅來自高成本的抑制，最主要是內(nèi)需的疲弱造成進口動能乏力。內(nèi)需逐步修復后，在帶動消費型和生產(chǎn)型進口的情況下，進口增速可能止跌回穩(wěn)?！?中新經(jīng)緯APP)

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