國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額38615億元，同比下降5.9%，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)2.2%，環(huán)比下降0.31%。

市場(chǎng)人士表示，11月內(nèi)需恢復(fù)的步伐放緩，但整體并未脫離修復(fù)軌道，四季度GDP同比增速有可能在2.5%至3.0%之間，全年增速也將達(dá)到3.0%左右，后續(xù)內(nèi)需恢復(fù)仍需政策加力提效。

植信投資研究院高級(jí)宏觀研究員羅奐劼指出，四季度受疫情大幅反彈影響導(dǎo)致當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大之際，若全年GDP要達(dá)到3.0%左右的增速，當(dāng)務(wù)之急仍是繼續(xù)加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，加快落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策，預(yù)計(jì)12月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)將會(huì)重新加快。

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消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展韌性將持續(xù)顯現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額38615億元，同比下降5.9%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額34828億元，下降6.1%。1-11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額399190億元，同比下降0.1%。其中除汽車以外的消費(fèi)品零售額358490億元，下降0.2%。

統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司統(tǒng)計(jì)師付加奇指出，受新冠肺炎疫情等因素沖擊，11月份消費(fèi)市場(chǎng)明顯承壓，市場(chǎng)銷售降幅有所擴(kuò)大。但線上消費(fèi)較快增長(zhǎng)，基本生活類商品零售增勢(shì)較好，部分升級(jí)類消費(fèi)好于整體，超市和便利店等零售業(yè)態(tài)平穩(wěn)增長(zhǎng)。隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化，居民消費(fèi)需求穩(wěn)步釋放，購(gòu)物方式網(wǎng)絡(luò)化趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化，消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展韌性將持續(xù)顯現(xiàn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，今年以來(lái)，受疫情波動(dòng)和樓市低迷影響，社零增速所反映的消費(fèi)修復(fù)過(guò)程較為波折，其中疫情反彈是近兩個(gè)月社零再現(xiàn)同比負(fù)增的主要原因。12月國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)一步升溫，對(duì)北京等重點(diǎn)城市的消費(fèi)干擾仍然顯著，預(yù)計(jì)12月社零同比仍將處于5%左右的負(fù)增狀態(tài)。

固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，穩(wěn)地產(chǎn)仍需努力

投資方面，1—11月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）520043億元，同比增長(zhǎng)5.3%。其中民間固定資產(chǎn)投資284109億元，同比增長(zhǎng)1.1%。從環(huán)比看，11月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.87%。

統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛指出，11月各地區(qū)各部門持續(xù)推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見(jiàn)效，有效發(fā)揮政策性開(kāi)發(fā)性金融工具作用，推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，加快設(shè)備更新改造，加大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)支持力度，投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

市場(chǎng)人士指出，當(dāng)前投資繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為穩(wěn)增長(zhǎng)重要抓手，基建投資和制造業(yè)投資仍然繼續(xù)較好發(fā)揮著“穩(wěn)投資”和“促增長(zhǎng)”的作用。

王青指出，本輪疫情升溫對(duì)基建施工的影響不大。未來(lái)伴隨加發(fā)的5000億元專項(xiàng)債資金加快投放，以及歲末年初基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)需求上升，12月當(dāng)月基建投資有望延續(xù)兩位數(shù)高增。預(yù)計(jì)全年基建投資累計(jì)同比增速將達(dá)到12%左右，有望拉動(dòng)GDP增速加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，意味著基建投資無(wú)論在今年全年還是四季度的穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤過(guò)程中，都發(fā)揮了中流砥柱作用。

國(guó)金證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，11月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)顯示總投資明顯回落，基建逆勢(shì)上升、制造保持韌性。此外，當(dāng)月地產(chǎn)施工、銷售降幅繼續(xù)擴(kuò)大，穩(wěn)地產(chǎn)仍需努力。

1—11月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.8%；其中，住宅投資下降9.2%。1—11月份，商品房銷售面積同比下降23.3%，其中住宅銷售面積下降26.2%。11月末，商品房待售面積55203萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)10.0%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)18.0%。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，數(shù)據(jù)說(shuō)明，房地產(chǎn)供求兩端下行壓力依然較大，要繼續(xù)在穩(wěn)樓市方面持續(xù)發(fā)力。近期的房地產(chǎn)行業(yè)“三支箭”政策，充分體現(xiàn)了決策部門對(duì)于房企資金面的關(guān)注，后續(xù)要進(jìn)一步夯實(shí)四季度以來(lái)的房地產(chǎn)金融政策。

工業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定，新動(dòng)能繼續(xù)成長(zhǎng)

工業(yè)生產(chǎn)方面，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)2.2%（增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率）。從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月下降0.31%。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%。

統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司副司長(zhǎng)湯魏巍指出，11月份，受疫情短期沖擊加大影響，工業(yè)生產(chǎn)有所回落，但從累計(jì)看，保持總體平穩(wěn)。同時(shí)，工業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)態(tài)勢(shì)未變，新動(dòng)能繼續(xù)成長(zhǎng)，民生產(chǎn)品供應(yīng)得到保障，維護(hù)了社會(huì)大局穩(wěn)定。

疫情波動(dòng)仍然是11月工業(yè)生產(chǎn)增速進(jìn)一步放緩的主要原因。11月，盡管國(guó)內(nèi)疫情防控政策得到大幅優(yōu)化，但在疫情明顯升溫背景下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍受到一定影響。從分項(xiàng)觀察，疫情和外需拖累共振下，工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期回落，部分中上游行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好，但服務(wù)業(yè)生產(chǎn)加快下滑，活動(dòng)預(yù)期逼近年內(nèi)低點(diǎn)。

王青指出，展望后續(xù)，一方面，近期金融支持房地產(chǎn)16條、央行宣布全面降準(zhǔn)、發(fā)改委督促政策性開(kāi)發(fā)性金融工具支持的基建項(xiàng)目盡快形成更多實(shí)物工作量等舉措都在陸續(xù)出臺(tái)，這在提振內(nèi)需的同時(shí)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)也有拉動(dòng)。

另一方面，12月以來(lái)，雖然疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，但疫情形勢(shì)較為嚴(yán)峻，加之近期出口減速勢(shì)頭顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資仍難以擺脫負(fù)增，這些因素仍將抑制工業(yè)生產(chǎn)提速。同時(shí)考慮到去年同期基數(shù)有所走高，預(yù)計(jì)12月工業(yè)增加值同比將維持在2.0%-3.0%附近的偏低增長(zhǎng)水平。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀

編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 盧茜