12月30日，央行發(fā)布2022年第四季度貨幣政策委員會例會公報。央行指出，要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，要精準(zhǔn)有力，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，增強(qiáng)信心，攻堅克難，著力穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，著力為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，短期內(nèi)貨幣政策將延續(xù)穩(wěn)增長取向，2023年初市場流動性持續(xù)收緊的可能性不大。同時，加大對房地產(chǎn)市場的支持將是2023年貨幣政策的重點之一。

加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度

【資料圖】

央行會議指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、通脹高位運行，地緣政治沖突持續(xù)，外部環(huán)境動蕩不安，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大。

“要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，要精準(zhǔn)有力?！毖胄袝h指出，將進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動性合理充裕，保持信貸總量有效增長，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，本次例會對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷較為謹(jǐn)慎。除了與中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)一致以外，或還源于當(dāng)前正處于疫情防控政策調(diào)整初期，2023年一季度實際感染人數(shù)還會處于多發(fā)階段，加之樓市依然低迷，宏觀經(jīng)濟(jì)仍將面臨一定下行壓力。這意味著2023年初貨幣政策還將延續(xù)穩(wěn)增長取向，一季度各項金融支持政策將保持連續(xù)性。

他預(yù)計，結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢，2023年一季度央行還會引導(dǎo)市場流動性處在偏于寬松狀態(tài)，即市場利率中樞不僅會繼續(xù)運行在相應(yīng)政策利率下方，而且上行的斜率會較前期放緩，不排除階段性下行的可能。

央行在本次例會中還指出，下一步要“用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持和帶動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。王青認(rèn)為，這意味著2023年一季度基建投資有望繼續(xù)保持兩位數(shù)高增，企業(yè)中長期貸款也將延續(xù)大規(guī)模同比多增勢頭。

“在金融發(fā)力穩(wěn)增長過程中，2023年一季度企業(yè)和居民貸款利率將在當(dāng)前歷史最低水平基礎(chǔ)上進(jìn)一步下行，這將主要依靠挖掘LPR報價改革潛力來撬動。”王青認(rèn)為，這是當(dāng)前激發(fā)市場主體信貸需求，以寬信用助力穩(wěn)增長的一個主要發(fā)力點。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要繼續(xù)做好“加法”

央行指出，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要繼續(xù)做好“加法”，強(qiáng)化對重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)的支持，落實好支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流、設(shè)備更新改造專項再貸款和普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補(bǔ)充資本，共同維護(hù)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展?！毖胄斜硎尽?/p>

對此，王青認(rèn)為，2023年新增人民幣貸款規(guī)模不會低于2022年，將主要投向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域。他預(yù)計，2023年信貸規(guī)模有望達(dá)到22萬億左右，而寬信用將成為助力2023年經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)的重要支撐因素。

植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計，明年央行可能會繼續(xù)加大支小再貸款、科技創(chuàng)新再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等結(jié)構(gòu)性工具的規(guī)?；蚪档驮儋J款利率，以不低于現(xiàn)有規(guī)模的結(jié)構(gòu)性工具持續(xù)支持重點領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，甚至可能會擴(kuò)展至消費領(lǐng)域，增大對消費需求恢復(fù)的金融支持。

“隨著疫情得到有效控制，宏觀政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)有能力逐步企穩(wěn)回升，貨幣政策可能沒有實施超級規(guī)模刺激計劃的必要?！边B平認(rèn)為，歷史表明往往缺乏針對性的超常力度的貨幣政策擴(kuò)張都會帶來很大的風(fēng)險累積，堅持穩(wěn)健基調(diào)可能會維持較長一段時間。

滿足房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求、推動行業(yè)重組并購

央行會議指出，將扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負(fù)債狀況，因城施策支持剛性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)，維護(hù)住房消費者合法權(quán)益，確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。

王青認(rèn)為，下一步金融支持房地產(chǎn)市場的相關(guān)政策空間較大。除了有效落實以“三支箭”為代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放寬購房條件、降低首付成數(shù)、下調(diào)居民房貸利率方面還有較大空間。其中，引導(dǎo)5年期以上貸款市場報價利率（LPR）進(jìn)一步下調(diào)，持續(xù)降低居民房貸利率是關(guān)鍵所在，迫切性很高。

他預(yù)計，最快有可能在2023年1月落地。若包括定向降息等在內(nèi)的各項需求端支持政策調(diào)整到位，2023年年中前后，樓市有望出現(xiàn)趨勢性回暖勢頭。

此外，連平預(yù)計，2023年金融監(jiān)管政策一方面會滿足好剛性住房需求，另一方面將有望增加對改善性住房需求的政策支持力度。同時，房地產(chǎn)政策將繼續(xù)堅持“房住不炒”，并向“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)邁進(jìn)，突出“因城施策”，推進(jìn)“保交樓”等房地產(chǎn)項目的工程建設(shè)。

“住房金融總體上將進(jìn)一步回暖，推動居民購房成本小幅下降?！边B平預(yù)計，將加大住房金融供給側(cè)支持力度，加快推進(jìn)支持房地產(chǎn)“金融十六條”及“三支箭”政策落地，房企開發(fā)貸及非銀融資指標(biāo)有望邊際改善，有效化解房企金融風(fēng)險。同時，地方政府也將積極發(fā)力，有條件的城市將減少或取消限制性購房政策，推動存量房去庫存，支持房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。

新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊

編輯 王進(jìn)雨

校對 付春愔