智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)金證券(600109)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2023年1月招標(biāo)規(guī)模同環(huán)比均有提升，招標(biāo)高景氣延續(xù)，預(yù)計(jì)未來風(fēng)電需求持續(xù)保持高增。主要推薦兩條主線：1)關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)環(huán)節(jié)，如深度受益海風(fēng)高景氣標(biāo)的以及受益于量利齊升的零部件龍頭;2)關(guān)注滲透率提高環(huán)節(jié)，如碳纖維環(huán)節(jié)以及軸承環(huán)節(jié)。重點(diǎn)推薦標(biāo)的：東方電纜(603606)(603606.SH)、日月股份(603218)(603218.SH)、金雷股份(300443)(300443.SZ)、中材科技(002080)(002080.SZ)、明陽智能(601615)(601615.SH)。

數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

(相關(guān)資料圖)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模達(dá)11.97GW，同增21%，環(huán)增62%，其中海風(fēng)招標(biāo)規(guī)模1.80GW，同降14%，環(huán)增181%?？紤]2022年招標(biāo)規(guī)模95GW+創(chuàng)歷史新高，行業(yè)普遍擔(dān)心2023年招標(biāo)規(guī)模較難持續(xù)。

該行仍堅(jiān)持原有觀點(diǎn)：1)考慮海風(fēng)目前仍未實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)平價(jià)，建設(shè)成本仍在持續(xù)降低，2023年海風(fēng)招標(biāo)規(guī)模大概率同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)可達(dá)20GW;2)在陸風(fēng)機(jī)組價(jià)格仍保持現(xiàn)有水平下，陸風(fēng)風(fēng)電場(chǎng)IRR水平仍維持高位，運(yùn)營(yíng)商將有充足經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)建設(shè)陸風(fēng)項(xiàng)目。因此預(yù)計(jì)2023年陸風(fēng)招標(biāo)規(guī)模大概率同比持平。

1月招標(biāo)同環(huán)比在高基數(shù)下仍保持增長(zhǎng)彰顯經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)下風(fēng)電建設(shè)高韌性，可以較樂觀看待2023年招標(biāo)。

▍國(guó)金證券主要觀點(diǎn)如下：

金風(fēng)2353元/KW刷新歷史海風(fēng)最低價(jià)為集采框架大規(guī)模招標(biāo)個(gè)例，短期不具備價(jià)格指導(dǎo)意義。

1月11日，中電建2023年度風(fēng)力發(fā)電機(jī)組集中采購(gòu)項(xiàng)目公式入圍供應(yīng)商，其中金風(fēng)報(bào)出海風(fēng)最低價(jià)，為2353元/KW，創(chuàng)歷史新低。該行認(rèn)為此次低價(jià)僅為個(gè)例，短期內(nèi)不具備價(jià)格指導(dǎo)意義。

原因如下：1)集采框架招標(biāo)最后落地到具體項(xiàng)目時(shí)，會(huì)再次競(jìng)標(biāo)，目前投標(biāo)價(jià)格并不一定為最終項(xiàng)目交付價(jià)格;2)金風(fēng)此次投標(biāo)機(jī)型為16MW，部分企業(yè)投標(biāo)機(jī)型相對(duì)較小，帶來價(jià)格上的差距;3)中電建此次招標(biāo)不含傳統(tǒng)配套設(shè)備，如升壓變電站、運(yùn)維費(fèi)等。因此金風(fēng)報(bào)價(jià)相較偏低。

海陸風(fēng)招標(biāo)價(jià)格均有小幅下降。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1月陸風(fēng)風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格(扣除塔筒350元/KW)環(huán)比下降3.34%，為1707元/KW。2023年1月已有0.3GW海風(fēng)項(xiàng)目公布中標(biāo)整機(jī)商。該項(xiàng)目為福建漳浦六鰲海上風(fēng)電場(chǎng)二期項(xiàng)目，其中金風(fēng)科技(002202)中標(biāo)200MW、東方電氣(600875)中標(biāo)100MW。項(xiàng)目含塔筒機(jī)組中標(biāo)/預(yù)中標(biāo)均價(jià)在3774元/KW，該價(jià)格相較2022年含塔筒機(jī)組中標(biāo)/預(yù)中標(biāo)均價(jià)4068元/KW下降了7%。

2023年1月共有0.75GW海纜完成招標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月共有兩家海纜企業(yè)有項(xiàng)目中標(biāo)，分別為中天科技(600522)、亨通光電(600487)，中標(biāo)金額分別為9.7億元、2.2億元，中標(biāo)份額分別為82%、18%。

風(fēng)險(xiǎn)提示

經(jīng)濟(jì)環(huán)境及匯率波動(dòng);大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);疫情反復(fù)造成全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。