引公募基金投資精選層股票，是此次新三板深改的核心舉措之一。從首批32家精選層企業(yè)公開發(fā)行戰(zhàn)略配售情況來(lái)看，公募也已成為重要參與方。貝特瑞、穎泰生物等10家企業(yè)受到富國(guó)、匯添富、嘉實(shí)、招商基金4家公募基金青睞，配售總金額在3.5億元左右。

首批精選層企業(yè)共有32家企業(yè)，為什么公募基金只戰(zhàn)略投資了10家公司。他們的投資邏輯是什么?

總結(jié)起來(lái)：控制風(fēng)險(xiǎn)、注重成長(zhǎng)、青睞“高含科量”、流動(dòng)性高企業(yè)。

一、風(fēng)險(xiǎn)小

作為公募基金，安全性第一。因此，從其選擇的企業(yè)來(lái)看，利潤(rùn)都在3000萬(wàn)以上。

雖然精選層第一套標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)要求是1500萬(wàn)元。但公募基金戰(zhàn)略投資的10家企業(yè)，2019年利潤(rùn)均在3000萬(wàn)元以上。而這樣的業(yè)績(jī)完全可以達(dá)到創(chuàng)業(yè)板要求，這也為未來(lái)企業(yè)轉(zhuǎn)板尋找套利空間。

首批32家精選層企業(yè)中，去年凈利潤(rùn)前4名貝特瑞、穎泰生物、翰博高新、連城數(shù)控，公募基金全部參與戰(zhàn)略投資。這些企業(yè)利潤(rùn)分別為6.66億元、2.82億元、1.22億元、1.62億元。

特別是上述前3家公司體量也不小。去年?duì)I收規(guī)模分別達(dá)到44億元、53億元、24億元。

二、高成長(zhǎng)性企業(yè)

成長(zhǎng)性，也是公募最為看重的。

在10家公司中，有5家企業(yè)2019年凈利潤(rùn)增速超過(guò)25%，營(yíng)收增長(zhǎng)超過(guò)25%的有3家。

表現(xiàn)最為突出的是觀典防務(wù)。2019年?duì)I收1.46億元，同比增長(zhǎng)40%，這是該公司連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)約30%的營(yíng)收增長(zhǎng)。2019年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)103%。

新安潔無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)，連續(xù)兩年保持了30%的增速。

三、重視“含科量”

由于近年來(lái)，國(guó)家重視“硬核科技”企業(yè)的發(fā)展，特別是科創(chuàng)板的推出，“含科量”高的企業(yè)受到資金追捧，公募基金也不例外。

首批32家精選層企業(yè)中，6家年研發(fā)費(fèi)用在5000萬(wàn)元以上，其中5家都被公募參與戰(zhàn)略配售。貝特瑞、穎泰生物、翰博高新去年投入研發(fā)的金額排前3，分別達(dá)到：2.39億元、1.81億元、1.12億元。

據(jù)挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，10家獲公募戰(zhàn)略配售的企業(yè)中，8家去年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)1000萬(wàn)元;6家研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重超過(guò)創(chuàng)業(yè)板中位數(shù)5.15%。

四、流動(dòng)性高

10家企業(yè)不僅贏得公募的青睞，在以往的二級(jí)市場(chǎng)成交中和公開發(fā)行網(wǎng)下詢價(jià)中，投資者認(rèn)可度也相對(duì)較高。

從今年1月1日至股票停牌前，首批32家企業(yè)成交額前4名全部獲公募戰(zhàn)略配售，分別是貝特瑞、創(chuàng)遠(yuǎn)儀器、穎泰生物、觀典防務(wù)，區(qū)間成交額均超2億元。貝特瑞多個(gè)交易日的日成交額超過(guò)1億元。

另外，連城數(shù)控、艾融軟件、微創(chuàng)光電、翰博高新今年以來(lái)的股票成交額在4500萬(wàn)元至8000萬(wàn)元之間，在首批企業(yè)中排名前50%。

從發(fā)行價(jià)估值水平看，獲公募戰(zhàn)略投資的10家企業(yè)更加得到投資人的認(rèn)可，拿到較高的溢價(jià)，發(fā)行市盈率中位數(shù)是34.75倍。對(duì)比首批32家精選層企業(yè)，這一數(shù)字是26倍。

具體到企業(yè)，發(fā)行市盈率排名前三的創(chuàng)遠(yuǎn)儀器、貝特瑞、觀典防務(wù)，全部獲得公募戰(zhàn)略配售。

附-首批精選層企業(yè)獲公募基金戰(zhàn)略配售情況