波音股價周一下跌，此前投行伯恩斯坦(Bernstein)分析師道格拉斯·哈恩德(Douglas Harned)將這家大型噴氣式飛機(jī)制造商的評級從“中性”下調(diào)至“跑輸大盤”，并將目標(biāo)股價從221美元下調(diào)至199美元。

截止發(fā)稿，波音股價下跌3.8%，暫報206.07%美元。過去三個月，該公司股價攀升了23%。

恩德在一篇評論中寫道：“自從新冠肺炎疫苗出現(xiàn)后，波音股價就迎來上漲，我們一直認(rèn)為該公司的估值是公平的。目前，波音737 Max已投入使用，新機(jī)的交付工作也已重新開始(這并不令人意外，但仍然晚于我們的此前預(yù)測)。”

但是，他表示：“波音的五年期交付量和自由現(xiàn)金流前景僅為我們2018年預(yù)期的一半左右。”

“最近，波音787承受了更多(監(jiān)管)壓力，我們不認(rèn)為市場會看好這一點。因此，我們調(diào)低了對其的2020-21年度自由現(xiàn)金流預(yù)估。”

哈內(nèi)德說：“第四季度應(yīng)該是飛機(jī)交付的一個大季度，因為隨著質(zhì)量控制檢查工作的完成，一些在庫的飛機(jī)將進(jìn)行交付。”

他說：“不過這些都沒有發(fā)生。我們在12月份只看到了一架新機(jī)交付，11月份一架也沒有。這主要是與機(jī)身相關(guān)的不合格問題范圍似乎比最初想象的要廣泛得多，交付延誤現(xiàn)象仍在持續(xù)。”

“由于不合格問題的范圍已經(jīng)擴(kuò)大，我們還不知道該事件對飛機(jī)維修方面的全部影響。波音公司此前已經(jīng)承認(rèn)，有近900架飛機(jī)都在某種程度上受到了影響。我們估計，787的問題可能會通過維修成本、對客戶的賠償、以及運(yùn)營效率的降低，顯著損害(波音)自由現(xiàn)金流。”

波音787也稱為“夢想客機(jī)”(Dreamliner)，是首個主要采用復(fù)合材料制造機(jī)身的客機(jī)，也是航空史上首架超遠(yuǎn)程中型客機(jī)，是波音于2009年12月15日推出的全新型號。

但在去年9月，該公司告知美國航空監(jiān)管機(jī)構(gòu)，自己在南卡羅來納州的工廠生產(chǎn)的某些零件不符合其自身的設(shè)計和制造標(biāo)準(zhǔn)。該問題具體在機(jī)身上被發(fā)現(xiàn)——由于碳纖維復(fù)合材料連接作業(yè)精度較低，連接部分可能會出現(xiàn)小裂紋從而導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性老化提前出現(xiàn)。此后，波音遭FAA調(diào)查。

對此，波音擴(kuò)大了對新生產(chǎn)的787客機(jī)的檢查范圍，更廣泛的質(zhì)量控制檢查將覆蓋該款飛機(jī)的整個機(jī)身，而不單純是機(jī)尾周圍的某些部分，這可能會導(dǎo)致向航空公司延期交貨。

然而，就在在距波音787因質(zhì)量控制疏漏被調(diào)查近三個月后，美國航空安全監(jiān)管機(jī)構(gòu)又下令修改波音所有787客機(jī)的駕駛艙程序，以應(yīng)對自動著陸系統(tǒng)可能引發(fā)危險的故障。

而且在之前的2018年和2019年，印尼獅航和埃塞俄比亞航空先后發(fā)生了737 Max客機(jī)墜機(jī)事件，導(dǎo)致346人喪生，波音737 Max也自2019年3月起面臨全球停飛，直到最近才重回藍(lán)天。(德魯)