社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook(NASDAQ:FB)在美股市場周三收盤以后(北京時間周四凌晨)公布了該公司的2020財年第一季度財報。這份財報顯示，F(xiàn)acebook第一季度營收為177.37億美元，與去年同期的150.77億美元相比增長18%;凈利潤為49.02億美元，與去年同期的24.29億美元相比增長102%;每股攤薄收益為1.71美元，與去年同期的0.85美元相比增長101%。

財報發(fā)布后，公司董事長兼首席執(zhí)行官馬克-扎克伯格(Mark Zuckerberg)、首席運營官謝麗爾-桑德博格(Sheryl Sandberg)和首席財務(wù)官大衛(wèi)韋納(David Wehner)召開了電話會議，介紹了公司第一季度的經(jīng)營和財務(wù)狀況，并現(xiàn)場回答了分析師提問。

摩根斯坦利分析師Brian Nowak：感謝管理層可以對廣告營收在游戲、電商、旅行以及汽車等業(yè)務(wù)單元進(jìn)行預(yù)測。之前管理層提到，公司三月份廣告收入較四月份相比有輕微下滑，能否分析一下可能原因?哪些業(yè)務(wù)單元主要帶動了廣告營收在四月份的增長?是否有相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整?為了加強(qiáng)持續(xù)增長，目前公司有哪些重點投資項目和戰(zhàn)略部署?

扎克伯格：從財報可以看到，一季度末尾的三月底，廣告營收有所下滑，主要體現(xiàn)在某些業(yè)務(wù)單元，比如旅行和汽車，那里小型商戶和廣告商居多。但是與此同時，很多其他板塊的增長也得到了進(jìn)一步提升，比如游戲業(yè)務(wù)的廣告營收。我們推出了一些營銷戰(zhàn)略，因此價格相對較低，可以為很多廣告商帶來可觀的收益。除此之外，電商廣告營收表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長，預(yù)計在二季度可以帶動總廣告營收的上漲。我們可以很直觀的看到，電商廣告實現(xiàn)了用戶轉(zhuǎn)化率的提高，為廣告商獲取到了用戶和它們期待的營銷表現(xiàn)。但是，一季度對于一些希望通過臉書廣告進(jìn)行線下引流的廣告營收有所減少。

桑德博格：第二個問題關(guān)于(通過股票和債券)融資的使用，我們是怎樣將融資再投資出去，并且獲得更高的收益的。主要有兩個方面的支出，一個是公司人才的支出，第二個是廣告業(yè)務(wù)的投入。

第一個方面，我們在早期就拿出了上億美元進(jìn)行項目投資，為全世界帶來了無法想象到的產(chǎn)品并努力在全球獲取用戶。但是一開始一些投資者并不看好，因此我們曾經(jīng)經(jīng)歷過很困難的融資時期。目前為止，融資還是支持公司運營的一大主要經(jīng)濟(jì)來源，因此公司也在不斷努力提升廣告業(yè)務(wù)的商業(yè)變現(xiàn)能力，從而提升公司整體的利潤率。我們的廣告業(yè)務(wù)旨在定焦在特定的用戶小團(tuán)體上，并為用戶帶來絕對隱私安全的定制服務(wù)。這樣一來，一些小型商戶便可以通過我們的平臺獲取到目標(biāo)用戶。除此之外，我們還在致力研發(fā)廣告工具組，讓所有廣告商都可以免費使用。

摩根大通分析師Douglas Anmuth：在拓展印度市場，與GeoPlatform進(jìn)行戰(zhàn)略合作中，WhatsApp以及其他平臺所扮演的角色?在其他國際市場，是否也會采取類似于印度市場的戰(zhàn)略部署?一季度用戶參與度的提升和系統(tǒng)工具組的完善，對視頻產(chǎn)品以及Stories有怎樣的影響?

扎克伯格：對于WhatsApp和電商，我們現(xiàn)在在做的是努力將電商無縫的融合在臉書、Instagram以及Messenger等平臺中。這樣一來商戶和用戶便可以有機(jī)的進(jìn)行交流，從而提升轉(zhuǎn)化率以及營業(yè)額。對此，我們計劃在WhatsApp里添加商品目錄以及支付功能，與此同時我們也會推出相應(yīng)的廣告服務(wù)，為小商戶營造比任何網(wǎng)站和平臺更好的營銷土壤。除此之外，我們還會推出廣告工具組，讓廣告商可以讓廣告變得更有利用價值，從而為他們帶來更高的利潤和營銷表現(xiàn)。

對于在印度和GeoPlatform的戰(zhàn)略合作，我們計劃為上百萬家在印度的商戶提供更好的營銷平臺，讓它們可以通過WhatsApp與消費者交流溝通并落實最后的支付。這將會是我們在國外一個很“大”的案例，在GeoPlatform的技術(shù)幫助下，我想最后將獲得成功。

現(xiàn)在還不知道新冠病毒和人們在線聊天市場的關(guān)聯(lián)，可能某一些產(chǎn)品會受到一些影響，但是我們還是堅信，為大家?guī)矶喾N不同的產(chǎn)品和工具，一定會為整個社會帶來附加值。

大衛(wèi)：一季度廣告印象(ad impression)同比上漲39%，主要驅(qū)動因素為視頻信息流產(chǎn)品和Stories的用戶參與率增長(視頻和信息聊天)。目前公司的視頻和聊天平臺的用戶基礎(chǔ)非常巨大，這也同時帶動了公司的廣告營收增長。

大衛(wèi)：一季度廣告印象(ad impression)同比上漲39%，主要驅(qū)動因素為視頻信息流產(chǎn)品和Stories的用戶參與率增長(視頻和信息聊天)。目前公司的視頻和聊天平臺的用戶基礎(chǔ)非常巨大，這也同時帶動了公司的廣告營收增長。

美銀美林分析師Justin Post：廣告競價在不同業(yè)務(wù)單元的運營效率?直接廣告和品牌廣告上相比在CPM(千人展現(xiàn)成本)和CPC(點擊成本)上的不同?

大衛(wèi)：對于廣告競價，當(dāng)其中一種品類的表現(xiàn)比較突出時，大家就會愿意出高價。正如大家所見的，我們有非?；钴S的競價模式，尤其在游戲和電商廣告領(lǐng)域的競價競爭十分激烈。一旦價格下跌，廣告商的投資回報率就相應(yīng)的會上升。所有的競價過程都是自然發(fā)生的，幾乎沒有干預(yù)，現(xiàn)在來看整個流程運營的非常好。

這種廣告競價的模式在一定程度上帶動了廣告營收的有機(jī)增長，尤其是在一些品類，大家關(guān)注用戶的轉(zhuǎn)化率。之后我們還會繼續(xù)完善整個機(jī)制，以建設(shè)更持續(xù)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

巴克萊分析師Ross Sandler：四年前管理層曾提到，那時候前100的廣告商約貢獻(xiàn)了總廣告營收的25%，那么今年大概是什么樣的占比?一季度末，較大規(guī)模的廣告商和小型廣告商在廣告營收上有所下滑，那么對于利潤率的浮動，是否會影響長期營收?與兩年前相比，公司在利潤率上是否有變化?

大衛(wèi)：確實在過去的一季度，大型和小型廣告商的營收有輕微下降，某些層面來講確實一季度的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不是十分景氣。但是我們的產(chǎn)品是十分多樣的，很多產(chǎn)品都在特殊時期交出了十分滿意的答卷，尤其是在電商和游戲領(lǐng)域。

相比四年前，公司產(chǎn)品變得更加的多樣化了，而不是聚焦于某一個產(chǎn)品，在廣告營收方面我們比以前也有了更好的表現(xiàn)。

扎克伯格：關(guān)于利潤率，我覺得在這樣一個特殊的時期確實有很多都需要建設(shè)，用戶對于網(wǎng)絡(luò)平臺產(chǎn)生的新需求，不斷去投資研發(fā)來滿足客戶這些新需求是十分重要的。對于公司來說，這不僅是新的機(jī)遇，從另一方面講，也是一種社會責(zé)任，來幫助恢復(fù)經(jīng)濟(jì)世界的正常運行。

除此之外，我還想到如果我一直專注于廣告領(lǐng)域，正如公司長期以來的戰(zhàn)略部署一樣，我就必須要知道其實廣告行業(yè)是比宏觀環(huán)境還要脆弱和敏感的。因此，處于當(dāng)前這種特殊時期，公司能做的就是維持穩(wěn)定并且為長期的健康持續(xù)增長做好準(zhǔn)備。

所以我想說的是，我們也希望在這種特殊時期以及長期維持一種高毛利率的穩(wěn)定增長。我想通過我們現(xiàn)在的投資以及對成本的控制，在之后的幾個財季中，我們一定可以實現(xiàn)高利潤率的穩(wěn)定增長。

SunTrust分析師：公司游戲平臺目前的運營表現(xiàn)情況?管理層對平臺表現(xiàn)的評估?隨著其他平臺用戶參與度的提高，是否會對游戲平臺進(jìn)行重新定位?游戲市場目前的情況?

扎克伯格：關(guān)于游戲平臺，我們對其進(jìn)行了好幾項大的投資，包括手機(jī)游戲，游戲直播。對于視頻直播，游戲直播是其中增長最快的分類之一，因此我們對這個項目也進(jìn)行了重點投資。目前一切都進(jìn)行的很順利，我們已經(jīng)發(fā)布了一些相關(guān)的程序。

公司對VR虛擬現(xiàn)實的研發(fā)進(jìn)程已經(jīng)超出了我的預(yù)期，我希望這款產(chǎn)品在疫情期間可以盡快的推出。到那時，在一些場景下就算人沒有真的“到達(dá)”，也可以通過VR技術(shù)和電腦跨越物理界限，實現(xiàn)視頻“到達(dá)”。這項技術(shù)將會十分實用，這個趨勢也將會加快VR技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。當(dāng)然從長期來看還存在很多不確定性，但是就短期而言，我想公司會對此加強(qiáng)研發(fā)和增加可使用的場景。

大衛(wèi)：廣告營收很大程度受到中國市場的影響，但是Facebook在中國其實沒有用戶，所以在中國的廣告投放也是對焦于中國以外的用戶。一季度初，在中國的廣告營收并沒有下滑，并且在之后還迎來了上漲，尤其是在游戲和電商板塊，線上的表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。

瑞銀分析師Eric J. Sheridan：關(guān)于電商廣告表現(xiàn)，公司是否會根據(jù)用戶行為的改變來調(diào)整廣告商的廣告投放戰(zhàn)略?

扎克伯格：我們發(fā)現(xiàn)很多用戶行為的變化，其中最重要的是，在很多與我們合作的小型商戶中，大部分還是實體商店，對于它們來說在線上宣傳和經(jīng)營是很重要的一步。

這對我們來說也是很大的機(jī)遇，幫助以實體經(jīng)營為主的小商戶逐漸走向網(wǎng)絡(luò)平臺，并最終幫助它們實現(xiàn)電子化作為主要的營銷渠道。這是短期的目標(biāo)，從長期來看，我們也有責(zé)任去幫助這些商戶在特殊的時期維持正常的運營。

RBC 資本分析師Mark Mahaney：管理層之前提到，經(jīng)濟(jì)的低迷可能要持續(xù)很久，能否進(jìn)一步闡釋這個預(yù)測的原因?在特殊時期，用戶產(chǎn)生了的新的需求，那么對此WhatsApp是否發(fā)布了新的相應(yīng)的功能，來推動商業(yè)化?

扎克伯格：實際上我沒有具體的原因來證實經(jīng)濟(jì)的低迷將要持續(xù)多久，但是這種情況可能要持續(xù)超出人們的想象。

對于WhatsApp的商業(yè)化，我覺得WhatsApp潛在著很巨大的商業(yè)機(jī)會。全球有20億人在使用它，將其和電商融合在一起將會創(chuàng)造可觀的價值。不過現(xiàn)階段，搭建WhatsApp商業(yè)帝國還處在早起階段，目前已經(jīng)有很多商戶入駐。

用戶有很高的購物需求并且會喜歡與商戶在購物時建立聯(lián)系，之后我們還要逐步建設(shè)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施包括支付等等。

現(xiàn)在的表現(xiàn)來看，所有的指標(biāo)都是很樂觀的，我們希望之后在WhatsApp電商方面會迎來更大的發(fā)展。

Baird分析師Colin A. Sebastian：能否分享一下公司潛在的發(fā)展阻力?目前公司投資的重點?公司在哪些領(lǐng)域的增長有所放緩?

大衛(wèi)：公司的發(fā)展確實存在很多阻力，但是目前最大的困難來自新冠。除此之外，還有平臺監(jiān)管制度的阻礙，比如GDPR和ACPA等，讓第三方平臺的定點投放更加困難。

好在Facebook的自我定位十分清晰，我們從第一方平臺獲取到了很多有價值的信息，這對投資回報率也有一定的影響。用戶愿意在社交平臺上分享廣告商投放的廣告，當(dāng)然帶來的效果可能是把雙刃劍。目前這種特殊時期，確實實現(xiàn)增長是一件充滿挑戰(zhàn)的事情，但是我們會持續(xù)關(guān)注阻力因素，在長期實現(xiàn)公司的持續(xù)穩(wěn)定增長。