美國(guó)投資級(jí)企業(yè)債發(fā)行量美東時(shí)間周一（8月17日）達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.342萬(wàn)億美元，在不到八個(gè)月的時(shí)間里超過(guò)了2017年的全年總和。美聯(lián)儲(chǔ)采取前所未有的措施來(lái)增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性刺激了投資者無(wú)休止的投資欲望。

美聯(lián)儲(chǔ)3月承諾利用其近乎無(wú)限的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債，使陷入困境的郵輪公司、飛機(jī)制造商和酒店可以獲得急需的融資，同時(shí)也為Alphabet、Visa和Chevron Corp等最高評(píng)級(jí)的公司提供了有史以來(lái)最便宜的融資。

就在五個(gè)月前，這種發(fā)行量幾乎是不可想象的。當(dāng)時(shí)冠狀病毒肆虐美國(guó)，經(jīng)濟(jì)陷入停滯，市場(chǎng)被凍結(jié)了。但是在美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)之后，需求迅速恢復(fù)，此后一直沒(méi)有下滑。彭博巴克萊美國(guó)綜合企業(yè)指數(shù)在8月初觸及1.82%的歷史新低，大大低于3月份的4.5%。洲際交易所(Intercontinental Exchange Inc.) 65億美元的債券發(fā)行以及其他10筆交易對(duì)周一發(fā)債規(guī)模創(chuàng)下紀(jì)錄作出了貢獻(xiàn)。作為紐約證券交易所（New York Stock Exchange）的所有者，洲際交易所集團(tuán)分五筆出售的債券將為其收購(gòu)Ellie Mae Inc.提供資金?；裟犴f爾國(guó)際公司(Honeywell International Inc.)和杜克能源公司(Duke Energy Corp.)也出現(xiàn)在債券一級(jí)市場(chǎng)上。

借貸狂潮仍在持續(xù)

幾乎沒(méi)有跡象表明借貸狂潮正在放緩。根據(jù)Refinitiv Lipper的數(shù)據(jù)，投資者在過(guò)去17周內(nèi)向基金投入超過(guò)1000億美元以購(gòu)買(mǎi)高評(píng)級(jí)債券。

更便宜的舉債成本吸引美國(guó)企業(yè)一次又一次重返信貸市場(chǎng)，很多公司在給將于未來(lái)幾個(gè)月和幾年到期的債務(wù)進(jìn)行再融資。

上周，蘋(píng)果計(jì)劃發(fā)行55億美元債券，這是該公司在2020年第二次發(fā)行債券，今年5月蘋(píng)果首次發(fā)債籌資80億美元；兩周之前，谷歌母公司發(fā)債100億美元，為史上最大規(guī)模；亞馬遜6月也發(fā)行了100億美元的債券。

逾30家企業(yè)上周發(fā)行了近500億美元債券。“新債王”岡拉克所在的雙線資本（DoubleLine Capital）曾表示，預(yù)計(jì)今年年底前總供應(yīng)量將會(huì)達(dá)到1.9萬(wàn)億美元。

盡管如此，大量債券供應(yīng)開(kāi)始對(duì)收益率造成損害，高評(píng)級(jí)債券正處于自3月以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的月份。它們上周下跌了1.58%，本月迄今下跌1.2%，恐將創(chuàng)下大流行以來(lái)的首次月度下跌。 （上海，編輯卞純）