隨著A 股國際化進程進入加速發(fā)展階段，全球資產(chǎn)管理行業(yè)巨頭們正在加速進入中國市場?！度A夏時報》記者獲悉，國內(nèi)首家外資獨資公募基金公司落地已進入倒計時階段。

8月26日，記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所披露信息發(fā)現(xiàn)，上海國際信托有限公司(下稱“上海信托”)掛牌轉(zhuǎn)讓上投摩根基金管理有限公司(下稱“上投摩根”)49%股權，轉(zhuǎn)讓價格為70億元，信息披露起止日期從2020年8月25日至9月21日。

資料顯示，上投摩根此前的股權結(jié)構為上海信托持股51%、摩根大通旗下的摩根富林明資產(chǎn)管理(英國)有限公司持股49%。2019年8月，摩根大通方面確認獲得了上海信托早前轉(zhuǎn)讓的上投摩根基金2%股權，上投摩根成為中國境內(nèi)首家外資絕對控股的公募基金。上述交易順利完成的話，上投摩根基金公司將有望成為首家外資100%控股的公募基金。8月26日上午，上投摩根內(nèi)部人士告訴本報記者，作為標的企業(yè)，目前股權轉(zhuǎn)讓對公司內(nèi)部經(jīng)營發(fā)展沒有影響，一切業(yè)務仍是按照年初的計劃照常推進。

隨著中國資本市場加速對外開放，除了摩根以外，貝萊德、路博邁、富達等多家外資巨頭也在積極申請中國公募基金牌照，正在走證監(jiān)會的審批流程。對此，基金豆資深分析師李揚帆在接受《華夏時報》記者采訪時表示，海外資管機構人才培養(yǎng)和組織架構體系穩(wěn)定，投資理念成熟，對我國本土公募來說是較強的競爭對手，未來我國公募基金行業(yè)的競爭烈度會提高。

首家100%外資控股基金公司呼之欲出

8月24日晚間，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所公布的信息顯示，上海國際信托有限公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的上投摩根基金管理有限公司49%股權，轉(zhuǎn)讓價格是70億元，并要求一次性付款。信息披露時間是2020年8月25日到2020年9月21日。

記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所更早披露的信息了解到，上海信托于2019年7月1日正式掛牌轉(zhuǎn)讓上投摩根2%股權，轉(zhuǎn)讓底價為2.41億元，較評估值1.80億元溢價33.89%。最終，摩根大通在2019年8月6日宣布，摩根資管以2.41億元成功競拍上海信托持有的上投摩根2%股權。

不過，記者注意到，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所最新披露的標的企業(yè)情況顯示，目前上投摩根的股東仍然為上海國際信托持股51%，摩根資管持股49%。對此，滬上某公募分析師向本報記者表示，從最新披露情況來看，去年摩根資管競拍上投摩根2%股權的交易應該還沒有最終落地。

“不過從最新披露的公告我們可以推測，相關交易進展或邁出了關鍵性的一步。上述交易順利完成的話，屆時，上投摩根將成為國內(nèi)首家100%外資控股基金公司。”上述分析師進一步補充道。

公開資料顯示，截至目前，上投摩根注冊資本為人民幣2.5億元，2019年度營業(yè)收入10.97億元，凈利潤為2.9億元;2020年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為5.56億元和1.51億元。

值得注意的是，記者對比前后兩次收購對價發(fā)現(xiàn)，對應上投摩根估值也是水漲船高。上海信托于2019年7月1日正式掛牌轉(zhuǎn)讓上投摩根2%股權時，轉(zhuǎn)讓底價為2.41億元，較評估值1.80億元溢價33.89%。記者從最新披露公告發(fā)現(xiàn)，2019年年底，上海財瑞資產(chǎn)評估有限公司曾對上投摩根進行資產(chǎn)評估，該公司凈資產(chǎn)的賬目價值為188511.59萬元，評估價值為942220萬元;轉(zhuǎn)讓標的對應評估值為461687.8萬元。此次掛牌轉(zhuǎn)讓價格為70億元，較該評估值超過五成，達51.6%。

摩根大通或勢在必得

今年4月，中國正式取消對證券公司、公募基金公司的外資持股比例限制。

4月3日，摩根大通旗下的摩根資管在其官網(wǎng)宣布，與上海信托初步達成共識，擬收購取得上投摩根股權至100%。

摩根資管亞太區(qū)首席執(zhí)行官DanWatkins表示：“摩根資管深耕中國市場已久，并且不斷強化在這一市場的廣度和深度，我們很欣慰達到今天這一重要里程碑。我們非常歡迎中國加速開放外資股比限制，也因此可以進一步深入?yún)⑴c上投摩根的發(fā)展，并且和緊密合作逾15年的合資企業(yè)伙伴尋求符合法律法規(guī)規(guī)定的、實現(xiàn)100%股權的路徑。”

摩根資管全球主席PaulBateman補充道：“摩根資管自1970年代起就開始服務亞洲投資者，中國市場是我們的戰(zhàn)略重點，我們很自豪在這里建立了行業(yè)領先地位、并有望成為首家達到這一重要發(fā)展里程碑的外資資管公司。感謝我們的合資企業(yè)伙伴長期的協(xié)作和支持。展望未來，我們期待加強在中國這一重要戰(zhàn)略市場的在岸業(yè)務，期待繼續(xù)服務中國和全球投資者日益增長和發(fā)展的需求。”

當天，浦發(fā)銀行也發(fā)布公告稱，其控股子公司上海信托已收到摩根資管的通知，擬收購上海信托持有的上投摩根剩余股份。

到了這次上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所公布上投摩根49%股權轉(zhuǎn)讓的信息，業(yè)內(nèi)人士認為，這或許意味著，交易雙方對該筆股權轉(zhuǎn)讓的一致性又進一步。而摩根資管作為上投摩根股權受讓方已經(jīng)是市場公開的秘密了，只是基于上海信托的國企屬性，該筆交易必須進場掛牌競價進行。不過，目前這一猜測，需待正式披露信息驗證。

多家外資機構摩拳擦掌

近年來，中國資本市場加速對外開放，外資機構布局中國市場的步伐也逐步加快。除了摩根以外，貝萊德、路博邁、富達等多家外資巨頭也在積極申請布局中國公募市場。

但是不同于摩根資管選擇存量全資收購的是，其他資管巨頭的路徑則是全資新設。其中，貝萊德、路博邁和富達國際都是先成立獨資私募基金公司，然后轉(zhuǎn)向申請公募業(yè)務。

今年4月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示貝萊德、路博邁兩家外資資管機構已率先提交了公募基金設立申請，分別是貝萊德基金管理有限公司、路博邁基金管理(中國)有限公司。其中，動作迅速的貝萊德在4月9日收到補正通知之后，已于7月31日遞交了補正材料，其設立申請已于當天獲證監(jiān)會受理。

隨著越來越多的外資機構進入中國市場，未來公募基金業(yè)也進入內(nèi)外資機構同臺競技的新時代。對此，李揚帆認為，由于外資機構投資理念更偏價值，投資風格更加穩(wěn)定，考核期限更偏長期，因此對一部分公募基金投資者來說提供了更豐富的投資選擇，也提升了長期投資的性價比。

對于外資進場是否會有水土不服等現(xiàn)象，李揚帆向本報記者分析稱，對公募基金來說，能否取得成功取決于投資能力和資金募集能力兩方面因素。對投資能力而言，由于A股流動性較好，投資者構成較為多元，因此獲取投資收益的手段更為多樣。而外資長期在國際股市深耕基本面投資這一種方式，因此在A股受到的“誘惑”較少，反而容易取得相對優(yōu)勢。從QFII和陸股通歷史投資行為來看，外資作為一個整體確實取得了高于市場平均的投資收益。

“未來隨著注冊制逐步落地，A股的參與者結(jié)構和波動特征可能會向國際成熟股市靠攏，這對于‘輕車熟路’的外資機構又是一個有利因素。因此外資公募在投資能力方面可能并不存在‘水土不服’的問題。”李揚帆認為，主要的挑戰(zhàn)可能在于資金募集方面。不過由于國際大型投行和商業(yè)銀行在國內(nèi)的品牌認可度較高，因此外資公募在初期通過宣傳品牌的方式，在中后期通過品牌、業(yè)績宣傳雙管齊下的方式，也許可以更好地擴大管理規(guī)模。(記者胡金華 見習記者 喻莎 上海報道)