回購協(xié)議實(shí)質(zhì)上是一種短期抵押融資方式，那筆被借款方先售出后又購回的金融資產(chǎn)即是融資抵押品或擔(dān)保品。根據(jù)該協(xié)議所進(jìn)行的交易稱回購交易。回購交易是中央銀行調(diào)節(jié)全社會(huì)流動(dòng)性的手段之一。

買斷式回購與質(zhì)押式回購的區(qū)別

回購交易要看在銀行間還是在交易所。根據(jù)《中國人民銀行銀監(jiān)會(huì) 證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》自2018年5月21日起，銀行間買斷式回購和交易所買斷式回購最長期限均為365天。

但是質(zhì)押式回購時(shí)間不同：銀行間質(zhì)押式回購最長期限為365天，而上海證券交易所目前交易品種有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個(gè)回購品種，所以上交所質(zhì)押式回購最長期限為182天。

深交所質(zhì)押式回購有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天273天11個(gè)回購品種，所以深交所最長期限為273天。

質(zhì)押式回購是指資金融入方(正回購方)將債券出質(zhì)給資金供給方(逆回購方)，雙方約定將來由正回購方返還本息，逆回購方返還債權(quán)的交易行為。

買斷式回購是債券持有人將一筆債券賣給債券購買方的同時(shí)，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價(jià)格從買方回購相等數(shù)量同種類債券的交易行為。