線下渠道承壓、營銷投入加大，美妝日化國貨老牌上海家化第三季度凈利同比降四成。

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10月25日，上海家化聯(lián)合股份有限公司(上海家化，600315.SH)發(fā)布2023年三季度報(bào)告。第三季度實(shí)現(xiàn)營收14.62億元，同比下降10.82%;實(shí)現(xiàn)凈利潤9313.44萬元，同比下降40.12%。前三季度實(shí)現(xiàn)營收50.91億元，同比下降4.91%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.94億元，同比增長25.83%。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，上海家化今年第三季度業(yè)績以及前三季度的營收處于近五年的低位。但前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增長。

據(jù)三季報(bào)顯示，三季度凈利潤變動主要由于國內(nèi)業(yè)務(wù)收入同比減少，再加上加大品牌投放，國外業(yè)務(wù)受通脹和消費(fèi)者信心下降影響，導(dǎo)致凈利潤同比減少。此外，非經(jīng)常性損益同比增加，主要是公司投資的基金和股票公允價(jià)值變動和投資收益同比增加所致。

上海家化方面還表示，第三季度由于零售環(huán)境疲軟，公司占比較高的線下渠道承壓，公司單季收入出現(xiàn)負(fù)增長。公司維持未來經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)、消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)判，在三季度加大營銷投入，并取得一定成效，旗下美妝品牌玉澤和雙妹實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

具體來看，第三季度個(gè)護(hù)家清成為營收的第一大貢獻(xiàn)者。其中護(hù)膚、個(gè)護(hù)家清、母嬰以及合作品牌的營業(yè)收入分別為4.14億元、5.45億元、4.43億元以及5711.79萬元，分別占總營收的28.32%、37.28%、30.3%以及3.91%。

據(jù)上海家化介紹，前三季度毛利率為59.52%，同比增長1.34個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度單季毛利率57.73%，同比大幅增長3.45個(gè)百分點(diǎn)。主要由于在玉澤品牌雙倍增長的帶動下，護(hù)膚品類占比提升，結(jié)構(gòu)性地提升了毛利率。同時(shí)由于原材料成本的下降，使六神品牌的毛利率大幅度提升。

上海家化證券事務(wù)代表陸地在10月25日的業(yè)績交流會上表示，從行業(yè)的情況看，美容護(hù)膚呈現(xiàn)更好的毛利水平和增速，而個(gè)護(hù)家清面臨較大挑戰(zhàn)，同時(shí)線上業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出比線下業(yè)務(wù)更好的增長態(tài)勢，而上海家化目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，個(gè)護(hù)家清和線下業(yè)務(wù)的占比更高，未來需要調(diào)整和優(yōu)化。

具體來看價(jià)格方面，今年第三季度全產(chǎn)品的售價(jià)同比有所增長。其中，護(hù)膚產(chǎn)品第三季度平均售價(jià)為16.65元/支，價(jià)格同比增長36.8%。個(gè)護(hù)家清和母嬰產(chǎn)品平均售價(jià)增幅相對較低，分別為8.81%以及9.04%。

而今年三季度不少原材料價(jià)格同比下跌。具體來看，今年第三季度皂粒、油脂類原料受棕櫚油、棕櫚仁油同比下跌的影響，采購均價(jià)同比下跌30%。表面活性劑受棕櫚仁油下跌、環(huán)氧乙烷走平的影響，采購均價(jià)同比下跌約11%。營養(yǎng)藥物添加劑價(jià)格與去年第三季度相比下跌約2%。

對此，上海家化副總經(jīng)理、首席財(cái)務(wù)官兼董事會秘書韓敏在25日召開的業(yè)績交流會上告訴澎湃新聞記者，今年大宗原材料價(jià)格受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響同比下跌，主要對個(gè)護(hù)產(chǎn)品的業(yè)績會有幫助，對公司整體是有利的。而品類平均售價(jià)的上漲，一方面因?yàn)榻衲旯緦Ξa(chǎn)品施行價(jià)格管控，其次由于公司希望能聚焦高毛利產(chǎn)品，以提升整體的毛利水平。陸地也在交流會上表示，上海家化還要加強(qiáng)價(jià)格管控，嚴(yán)格按照整個(gè)組織規(guī)劃的價(jià)格進(jìn)行操作。

“今年上海家化的策略非常明確，就是要通過加大品牌投放來驅(qū)動消費(fèi)者數(shù)據(jù)的持續(xù)爬坡。”陸地還表示，“例如佰草集、玉澤兩個(gè)品牌的人群基數(shù)已經(jīng)有了比較好的恢復(fù)。加大投入雖然對短期的業(yè)績有一定影響，但是有效的新客招募工作將為未來的經(jīng)營打下良好基礎(chǔ)。”

據(jù)上海家化方面介紹，前三季度，上海家化銷售費(fèi)用同比增長4.15%，銷售費(fèi)用率同比增長3.78個(gè)百分點(diǎn)。第三季度，銷售費(fèi)用同比增長22.34%，銷售費(fèi)用率同比大幅增長11.7個(gè)百分點(diǎn)。第三季度銷售費(fèi)用主要包括佰草集、六神等的品牌推廣費(fèi)，以及為推動興趣電商快速增長和頭部達(dá)人合作的直播費(fèi)用等。

上海家化董事長兼CEO潘秋生交流會上進(jìn)一步介紹，去年二季度經(jīng)歷特殊情況后，公司于去年三、四季度調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，砍了品牌費(fèi)用，也造成去年整體消費(fèi)人群基數(shù)下降，帶來一定經(jīng)營壓力。今年二、三季度，公司開始持續(xù)加大營銷投入，但實(shí)際上三季度公司的營銷投入和核心競爭對手相比仍是較低的。

值得注意的是，當(dāng)天上海家化還發(fā)布了組織機(jī)構(gòu)調(diào)整的公告，宣布設(shè)立美容護(hù)膚與母嬰事業(yè)部、個(gè)護(hù)家清事業(yè)部、海外事業(yè)部，并將以事業(yè)部為決策主體，并對業(yè)績結(jié)果負(fù)責(zé)，以進(jìn)一步提升公司運(yùn)營質(zhì)量、激活組織效率、加速業(yè)務(wù)增長。

陸地表示，在本次調(diào)整之前，公司以職能為主軸，線上和線下業(yè)務(wù)有不同的部門管理，容易產(chǎn)生內(nèi)耗。而通過建立事業(yè)部負(fù)責(zé)制，例如本次調(diào)整后母嬰品類并入美容護(hù)膚事業(yè)，美加凈品牌劃入個(gè)護(hù)，有望加速線下業(yè)務(wù)的調(diào)整，并持續(xù)推動線上業(yè)務(wù)。同時(shí)還將加強(qiáng)組織品類跨職能的閉環(huán)，簡化決策流程，提升組織敏捷度。

此外，談及對品牌孵化和投資方面，潘秋生在交流會上表示，企業(yè)非常重視上海家化品牌的外延式增長。公司不會去做與主業(yè)不相關(guān)的多元化投資，聚焦互補(bǔ)性，即公司不具備的技術(shù)或能力，同時(shí)又可以對新銳公司進(jìn)行賦能，包含一些上下游的合成材料、醫(yī)美輔助行業(yè)等。