周五深夜必有大事，證監(jiān)會發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關制度規(guī)則。6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。

創(chuàng)業(yè)板注冊制要點：

一、結果：

等到第一個注冊制創(chuàng)業(yè)板公司上市那天，所有創(chuàng)業(yè)板股票變?yōu)?0%漲跌幅!特別強調：是創(chuàng)業(yè)板所有的股票，包括存量的股票，漲跌幅限制也變成20%;同時，新上市的前5天沒有漲跌幅限制!

同時，對于跟蹤指數(shù)成份股僅為創(chuàng)業(yè)板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數(shù)型ETF、LOF或分級基金B(yǎng)類份額，以及80%以上非現(xiàn)金資產投資創(chuàng)業(yè)板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調整為20%，具體名單由深交所公布?；鸬臐q跌幅限制也提高到20%，同樣會吸引大批的基金加大投資。創(chuàng)業(yè)板將迎來天量的增量資金。二、退市指標：

1、連續(xù)20個交易日每日收盤市值低于3億元。

2、公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

以前得連續(xù)虧損4年，才能退市，現(xiàn)在最快兩年就可以退市。以前沒有ST，現(xiàn)在增設ST制度。

大亮點：財務指標方面，將凈利潤連續(xù)虧損指標，改為“扣非前后孰低的凈利潤為負+營收低于1億元”的復合指標。

以前為了保殼，很多上市公司通過突擊交易、政府補助、資產處置等，來做帳，經常出現(xiàn)虧損兩年、再贏利一年的情況，現(xiàn)在按照新規(guī)，是要看扣除非經常性損益之后的凈利潤是否為負，如果扣非后凈利潤為負，且營收低于1億元，即觸發(fā)退市條件。

三、推進時間表

1、明確發(fā)行上市審核和注冊程序，深交所審核期限為二個月，證監(jiān)會注冊期限為十五個工作日。同時，針對“小額快速”融資設置簡易程序。6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。

即2個月后的8月底，創(chuàng)業(yè)注冊制正式新規(guī)下上市。

四、盤中交易規(guī)則

創(chuàng)業(yè)板新的交易規(guī)則有如下變化：

1、新上市企業(yè)上市前5日不設漲跌幅，之后漲跌幅限制調整為20%。存量公司日漲跌幅同步擴至20%。

2、盤中臨時停牌機制，設置30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。

3、實施盤后定價交易。收盤后按照時間優(yōu)先的原則，以當日收盤價對盤后定價買賣申報逐筆連續(xù)撮合的交易方式。每個交易日的15：05至15：30為盤后定價交易時間。

4、增加連續(xù)競價期間“價格籠子”。規(guī)定連續(xù)競價階段限價申報的買入申報價格不得高于買入基準價格的102%，賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。

5、設置單筆最高申報數(shù)量上限。設置限價申報單筆數(shù)量不超過30萬股(3000手)，市價申報單筆數(shù)量不超過15萬股(1500手)。保留現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板每筆最低申報數(shù)量為100股的制度安排。

6、調整交易公開信息披露指標。當日收盤價格漲跌幅偏離值±7%調整為漲跌幅±15%、價格振幅由15%調整為30%、換手率指標由20%調整為30%、連續(xù)3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%調整為±30%，取消其他異動指標;增加嚴重異常波動指標。

7、優(yōu)化兩融交易機制。創(chuàng)業(yè)板注冊制下發(fā)行上市股票首個交易日起可作為兩融標的。

8、新增股票特殊標識。一是對未盈利、存在表決權差異、協(xié)議控制架構或者類似特殊安排的企業(yè)新增特殊標識;二是為對上市初期新股進行標識。

五、未來交易生態(tài)如何變化

20%已經改變了超短漲停板的“歷史”，而漲停板戰(zhàn)法可能因為這個漲跌幅而改變各種策略、手法，從而改變了整個超短炒作生態(tài)。未來到時滬深兩市同步實行20%漲停板制度，全新的交投方式，打破歷史經驗，改天換面的炒作模式，油然而生!

新股破發(fā)會常態(tài)化，打新收益下降是必然的事實。

注冊制實拖后，再配合退市規(guī)則出臺，股票到時會呈現(xiàn)兩極分化，好的股票，有行業(yè)成長性的績優(yōu)股會更加暴力，而垃圾股會無人問津，所以，未來的投資投機會更專業(yè)化，機構化。

科技為第一生產力!創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都是為了大浪淘金，從眾多垃圾中篩選創(chuàng)新科技企業(yè)。所以，未來的投機潛在方向一定是以高新科技、生物科技 為主流方向。

那么未來的交易環(huán)境是什么樣的呢?特別是短線交易者如何應對?

首先，純打板的手法會沒落。未來的題材的炒作會進一步壓制。從這么多的細則中，無論是20%，還是連續(xù)競價的價格籠子策略，掛單手數(shù)，都是為了在打壓游資炒作，目標是去散戶化。

其次， 核按鈕和沖天炮將大幅減少。沒人承受得了40%的虧損，同時也沒有想放棄上方20%的空間而在開盤就核按鈕。核按鈕后，也會有很多人眼饞40%的沖天炮。所以，核按鈕大幅減少，沖天炮也會相應少了很多。

第三、漲停板龍頭戰(zhàn)法會消失。但龍頭戰(zhàn)法依然存在，市場情緒演繹依然存在。因為人性永不變。那么會以什么方式演繹呢，當然是趨勢型的了。