作為“聰明錢”的象征，北向資金的動作一度被投資者當(dāng)成觀察市場表現(xiàn)的風(fēng)向標(biāo)，但由于近期操作游資化風(fēng)格愈發(fā)明顯，北向資金的一系列動作也由此引發(fā)熱議。

北向資金大進大出

7月下旬以來，A股市場強勢上漲態(tài)勢告一段落，行情轉(zhuǎn)為震蕩，而此時北向資金的態(tài)度也出現(xiàn)較為鮮明的變化，7月上旬大幅凈流入近500億后，北向資金突然轉(zhuǎn)向，7月下旬以來凈流出態(tài)勢明顯。并且，還有個比較明顯的特征就是北向資金開始大進大出，完全不同于以往的穩(wěn)健風(fēng)格。

對于這種風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，有市場人士表示，交易型資金的快進快出造就了這種現(xiàn)象的發(fā)生，7月初以來大盤快速走強，一些投機型外資開始活躍，且可能有“假外資”摻雜其中。不過，該市場人士表示，需要明確的是，投機型外資在整體外資中所占比例極小，難以對A股的大趨勢造成影響。

國盛證券張啟堯等人同樣認為近期北向資金大進大出主要受交易型資金的主導(dǎo)，但7月快速提升的交易型北向資金占比已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落，資金結(jié)構(gòu)也已經(jīng)大致回歸至6月底水平，交易型資金主導(dǎo)的大進大出有望告一段落。

在7月28日的研報中張啟堯等人還指出，未來長線配置資金仍將是北向長期主力，“水往低處流”仍將是外資配置A股的長期趨勢，繼續(xù)看好下半年千億級別的外資增量。

操作風(fēng)格呈現(xiàn)游資化

值得注意的是，在操作方面，北向資金近期也呈現(xiàn)出明顯的游資化特征。與以往青睞績優(yōu)白馬股不同的是，北向資金開始展現(xiàn)出對短線熱門股的偏愛。

以財通證券為例，7月29日該股漲停當(dāng)日，滬股通凈買入1.4億元，并且在隨后的交易日中不斷加碼，從該股7月31日披露的三日龍虎榜數(shù)據(jù)可以看出，滬股通的凈買入金額高達11.5億元。而該股短短三個交易日漲幅也超過27%，其漲幅遠遠超過同期券商板塊中的其他個股的表現(xiàn)。

而大進之后，北向資金的撤出速度也很快。8月5日財通證券遭滬股通凈賣出4.75億元，為連續(xù)3日凈賣出，合計凈賣出9.13億元，而此時該股的股價也自階段高點大幅回落。

不僅如此，近期大熱的疫苗板塊也頻現(xiàn)北向資金的身影。沃森生物、君正集團、華蘭生物等均有北向資金入場運作的跡象。以8月5日的沃森生物為例，該股當(dāng)日強勢漲停創(chuàng)出歷史新高，盤后公布的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通大買4.8億元的同時大舉賣出3.9億元，資金進出動作很大。

值得注意的是，從該股今日公布的龍虎榜數(shù)據(jù)可以看出，深股通資金依然反復(fù)進出其中，并且投資金額再度加碼，但最終凈流出金額超過3億元。而股價表現(xiàn)方面，該股今日資金出逃較為明顯，收盤放量大跌。

有市場人士表示，北向資金頻繁參與熱門股的炒作凸顯交易型資金賺快錢的特征，對于這種現(xiàn)象投資者要引起重視，不能盲目追逐跟風(fēng)，注意觀察配置型北向資金的動向。(上海，研究員 張揚)