在美股因財務造假鬧得灰頭土臉的瑞幸咖啡，又將面臨中國監(jiān)管層的調查處理，終將為其違法違規(guī)行為付出代價。

財務造假“零容忍”

7月31日晚，中國財政部、國家市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會先后公布了對瑞幸咖啡的調查結果。據(jù)了解，今年4月瑞幸“自曝”財務造假以來，證監(jiān)會會同財政部、市場監(jiān)管總局等部門，依法對瑞幸咖啡境內運營主體、關聯(lián)方及相關第三方公司涉嫌違法違規(guī)行為進行了立案調查，同時根據(jù)國際證監(jiān)會組織(IOSCO)跨境監(jiān)管合作機制安排，配合美國證券監(jiān)管部門開展跨境協(xié)查。

其中，財政部自5月6日起對瑞幸咖啡公司境內2家主要運營主體瑞幸咖啡(中國)有限公司和瑞幸咖啡(北京)有限公司成立以來的會計信息質量開展檢查，并延伸檢查關聯(lián)企業(yè)、金融機構23家。

“主要是有些交易可能是涉及到賬戶之類，需要進行核實。”一位監(jiān)管層人士向《中國新聞周刊》表示，三家監(jiān)管機構都組織了專門力量，由證監(jiān)會牽頭展開調查，調查結果公布的時間也是由證監(jiān)會統(tǒng)一協(xié)調，定在7月31日下午5點。

早在6月中旬，《中國新聞周刊》就從接近財政監(jiān)管人士處了解到，現(xiàn)場調查已經(jīng)結束，正在寫調查報告。7月初，獲悉調查報告已經(jīng)完成。綜合分析，之所以選擇這個時機公布，或考慮到是周五，且A股已收盤，調查結果對市場影響有限。

根據(jù)財政部公告，自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡公司通過虛構商品券業(yè)務增加交易額22.46億元人民幣，虛增收入21.19億元(占對外披露收入51.5億元的41.16%)，虛增成本費用12.11億元，虛增利潤9.08億元。

而瑞幸特別調查委員會7月1日發(fā)布的內部調查結果顯示，2019年公司凈收入增加了約21.2億元人民幣，和財政部結果基本吻合，但成本費用虛增13.4億元，高于財政部公布的結果。

按照以往財政部會計監(jiān)督的慣例，觸犯刑法的，將移送相關的司法機關，如果僅僅違反《會計法》的，財政部門有權進行處罰。根據(jù)《刑法》第一百六十一條規(guī)定，“依法負有信息披露義務的公司、企業(yè)向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告……處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金”。

值得注意的是，目前《中華人民共和國刑法修正案(十一)(草案)》正在向社會公開征求意見，按照最新的《刑法修正案(草案)》，上市公司財務造假的刑期提高至五年以下，情節(jié)嚴重者最高刑期可到十年。

根據(jù)國務院金融委關于對資本市場財務造假行為“零容忍”的精神要求，最近監(jiān)管部門加大了監(jiān)管力度。就在當天，證監(jiān)會發(fā)布信息稱，依法向公安機關移送10起上市公司財務造假等涉嫌證券犯罪案件，在涉嫌造假的6起案件中，4起將實際虧損虛構為賬面盈利，嚴重誤導投資者。但這其中是否包括瑞幸，尚未可知。

蝴蝶效應

除了財務造假，瑞幸咖啡還涉嫌不正當競爭行為。國家市場監(jiān)管總局專案組的調查顯示，瑞幸咖啡(中國)有限公司、瑞幸咖啡(北京)有限公司為獲取競爭優(yōu)勢，存在通過虛假交易等方式制作虛假業(yè)績并對外宣傳的不正當競爭行為，相關第三方公司存在幫助虛假宣傳的不正當競爭行為。市場監(jiān)管總局及地方市場監(jiān)管部門依據(jù)《反不正當競爭法》的有關規(guī)定，正在對瑞幸咖啡(中國)有限公司、瑞幸咖啡(北京)有限公司，及相關第三方公司的違法行為進行處置。

瑞幸咖啡是美股，且已于6月29日在納斯達克停牌，并進行退市備案，其在證券市場的行為主要受美國證監(jiān)會的監(jiān)管。從目前的調查結果來看，瑞幸咖啡境內運營主體及相關管理人員、相關第三方公司大規(guī)模虛構交易，虛增收入、成本、費用，虛假宣傳等行為，違反了中國《會計法》《反不正當競爭法》的相關規(guī)定，并未涉及違反中國《證券法》相關規(guī)定。

然而，瑞幸咖啡境內關聯(lián)的新三板掛牌公司神州優(yōu)車股份有限公司、北京氫動益維科技股份有限公司卻在此次調查中被殃及，受到處罰。其中，一直隱藏很深的“神州系”氫動益維，在數(shù)次媒體挖掘中都未被發(fā)現(xiàn)，卻在此次調查中被挖出。

從公告來看，該公司7月16日收到證監(jiān)會調查通知書，7月31日收到證監(jiān)會出具的《行政處罰事先告知書》。由于氫動益維未如實披露與神州優(yōu)車、瑞幸咖啡之間的關聯(lián)方關系和關聯(lián)交易，公司、陸正耀和公司董事靳軍涉嫌信息披露違法行為，已由中國證監(jiān)會調查完畢。依據(jù)相關法律，對公司給予警告，并處以30萬元罰款，對陸正耀和公司董事靳軍給予警告，并分別處以10萬元和5萬元罰款。

神州優(yōu)車7月31日發(fā)布的公告顯示，公司涉嫌信息披露違法違規(guī)案，已由中國證監(jiān)會調查完畢。根據(jù)相關法規(guī)，對神州優(yōu)車給予警告，并處以五十萬元的罰款。對董事長陸正耀和三名董事會成員、一名監(jiān)事給予警告，并分別處以二十萬元、十萬元和五萬元的罰款。

財務造假引發(fā)的一系列蝴蝶效應，讓曾創(chuàng)下最快上市紀錄的瑞幸丑聞纏身，焦頭爛額。在此前的自查階段，前任CEO錢治亞、前任COO劉劍等相關責任人辭去公司職務，然后又遲遲未能提交年報，納斯達克三次發(fā)出退市警告，同時董事會產(chǎn)生紛爭，撤回退市前的聽證會，于6月29日宣布停牌，創(chuàng)下410天最快退市記錄。而在瘋狂的資本游戲中，瑞幸大股東陸正耀早已將手中股權層層質押，債務纏身。

根據(jù)瑞幸7月15日最新公告，開曼群島大法院已任命兩名聯(lián)合臨時清算人(JPL)，“公司將繼續(xù)在董事會的日常控制下，在JPL的監(jiān)督下經(jīng)營業(yè)務”。公告顯示，截至2020年6月30日，瑞幸咖啡未經(jīng)審計的初步現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物(不包括限制性現(xiàn)金和非流動性短期投資)約為7.8億美元，其中大部分現(xiàn)金位于中華人民共和國境內。

瑞幸的麻煩還遠未結束，更大的不確定性或將來自美國證監(jiān)會，目前尚未發(fā)起調查。按照《薩班斯法案》，上市公司參與財務造假最高可判25年監(jiān)禁，這對于瑞幸和參與造假的責任人來說，都將是滅頂之災。(本刊記者/賀斌)