今年以來，REITs發(fā)行節(jié)奏常態(tài)化，投資者認(rèn)購火熱程度不減。日前發(fā)行的銀華紹興原水水利REIT、華夏南京交通高速公路REIT和招商高速公路REIT紛紛宣布超募，成為活躍發(fā)行市場的一大縮影。與此同時(shí)，首單民營產(chǎn)業(yè)園REIT——中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT宣告成立，REITs底層資產(chǎn)擴(kuò)容穩(wěn)步向前。二級(jí)市場方面，市場人士認(rèn)為，隨著短期資金面擾動(dòng)因素逐漸緩解、三季報(bào)披露期臨近，后續(xù)走勢將出現(xiàn)分化。

發(fā)行市場再現(xiàn)爆款

REITs市場再度上演火爆認(rèn)購場面。10月17日，銀華基金發(fā)布公告稱，銀華紹興原水水利REIT在網(wǎng)下詢價(jià)階段擬認(rèn)購數(shù)量總和為137.84億份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額的106.07倍，刷新今年公募REITs網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)新高。在網(wǎng)下詢價(jià)階段，銀華紹興原水水利REIT共收到69家網(wǎng)下投資者管理的186個(gè)配售對(duì)象的詢價(jià)報(bào)價(jià)信息。投資者中既有開源證券等多家證券公司的機(jī)構(gòu)自營投資賬戶，也不乏嘉實(shí)基金、樂瑞資產(chǎn)等公私募基金的身影。

公告顯示，銀華紹興原水水利REIT底層資產(chǎn)是紹興市湯浦水庫工程，坐落于紹興市上虞區(qū)湯浦鎮(zhèn)，是同時(shí)兼顧防洪、灌溉和改善水環(huán)境相結(jié)合的綜合利用水利工程。湯浦水庫主營業(yè)務(wù)收入為原水收入，近三年及一期的供水量分別為32233.93萬立方米、34436.98萬立方米、25756.77萬立方米與11881.02萬立方米。據(jù)測算，該項(xiàng)目2025年的現(xiàn)金流分派率預(yù)測值為7.10%。

銀華基金認(rèn)為，具備供水、發(fā)電等功能的水利基礎(chǔ)設(shè)施屬于民生剛需，運(yùn)營受短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較小，有一定的抗周期能力。在利率下行的背景下，依托較為穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，疊加強(qiáng)制分紅特點(diǎn)，水利REITs產(chǎn)品或具備一定的投資性價(jià)比。

資金認(rèn)購持續(xù)火熱

近期發(fā)行的華夏南京交通高速公路REIT和招商高速公路REIT同樣成為炙手可熱的產(chǎn)品。華夏南京交通高速公路REIT公眾投資者和網(wǎng)下投資者認(rèn)購申請(qǐng)確認(rèn)比例分別為19.163%和12.848%，比例配售前，發(fā)行累計(jì)吸金68.572億元。招商高速公路REIT的網(wǎng)下投資者有效認(rèn)購申請(qǐng)確認(rèn)比例為83.34%，公眾投資者有效認(rèn)購申請(qǐng)實(shí)際確認(rèn)比例為27.91%。

此外，中金基金公告宣布首單民營產(chǎn)業(yè)園REIT——中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT正式成立，進(jìn)一步加強(qiáng)了REITs底層資產(chǎn)的多元化。募集期間，該REIT實(shí)現(xiàn)了有效認(rèn)購份額5億份，凈認(rèn)購金額16.17億元。

據(jù)悉，中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)園區(qū)，入園企業(yè)中高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量占比較高。截至3月31日，入園企業(yè)中自身或控股股東含有國家高新技術(shù)企業(yè)、瞪羚企業(yè)、火炬中心高新技術(shù)企業(yè)、中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)、專精特新企業(yè)、雛鷹企業(yè)等標(biāo)簽或資質(zhì)的合計(jì)共74家，占比達(dá)62%。

產(chǎn)品上新不斷、發(fā)行持續(xù)火熱，為今年活躍的REITs市場寫下注腳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年共有20只產(chǎn)品成功發(fā)行，發(fā)行總規(guī)模超過400億元，去年同期發(fā)行數(shù)量僅5只。

二級(jí)市場逐漸分化

10月初，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社指出，規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作的新機(jī)制，支持更多符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，深化投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)合作。

政策支持下，REITs市場供需兩端擴(kuò)容提速，而二級(jí)市場價(jià)格則出現(xiàn)分化：不少產(chǎn)品今年持續(xù)上漲甚至跑贏大市，但也有產(chǎn)品出現(xiàn)折價(jià)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，有35只產(chǎn)品二級(jí)市場價(jià)格今年以來實(shí)現(xiàn)正收益。其中，華夏北京保障房REIT、中金山東高速REIT、博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT二級(jí)市場價(jià)格漲幅均超過了25%，中金廈門安居REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT、嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT漲幅逾20%。嘉實(shí)京東倉儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT等產(chǎn)品則出現(xiàn)折價(jià)。

中金公司表示，10月各大類資產(chǎn)市場波動(dòng)率仍維持較高水平，但邊際有趨于穩(wěn)定跡象，比如REITs市場中的保障房品種近期有所修復(fù)。隨著短期資金面擾動(dòng)因素逐漸緩解、三季報(bào)業(yè)績披露期臨近，市場后續(xù)走勢將根據(jù)基本面情況形成分化，可關(guān)注各產(chǎn)品2024年前三季度累計(jì)業(yè)績的穩(wěn)定性。