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證券時(shí)報(bào)記者 賀覺淵

中國(guó)人民銀行昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月新增人民幣貸款規(guī)模、社會(huì)融資規(guī)模增量受季節(jié)性因素等影響較上月明顯下滑，但仍保持同比多增勢(shì)頭。當(dāng)月我國(guó)人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為1.22萬(wàn)億元，比上年同期多2729億元。

一季度往往是金融機(jī)構(gòu)信貸投放高峰，近三年來(lái)，4月新增信貸規(guī)模均較上月大幅下滑，今年情況同樣如此。今年4月，新增信貸規(guī)模同時(shí)受季節(jié)性因素和去年低基數(shù)效應(yīng)影響，呈現(xiàn)出規(guī)模較上月顯著回落，但保持同比多增的態(tài)勢(shì)。

“不建議過(guò)度關(guān)注單月的信貸數(shù)據(jù)?！惫獯笞C券(601788)首席固定收益分析師張旭對(duì)證券時(shí)報(bào)記者說(shuō)，可以考慮綜合對(duì)比信貸累計(jì)增量，抵消掉季節(jié)性因素并濾除月與月之間的波動(dòng)。今年前4個(gè)月新增人民幣貸款累計(jì)為11.3萬(wàn)億元，明顯高于去年、前年的累計(jì)增量，說(shuō)明金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。

從當(dāng)月新增信貸結(jié)構(gòu)看，4月住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長(zhǎng)期貸款減少1156億元；企（事）業(yè)單位貸款增加6839億元，其中，短期貸款減少1099億元，中長(zhǎng)期貸款增加6669億元，票據(jù)融資增加1280億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2134億元。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，4月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比多增，票據(jù)融資同比少增說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)持續(xù)增加對(duì)制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域信貸投放，且結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。4月居民貸款再次下降，短期貸款和中長(zhǎng)期貸款均出現(xiàn)回落，說(shuō)明居民消費(fèi)信心和購(gòu)房意愿仍需進(jìn)一步穩(wěn)固。

4月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)同比增速較上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)M1與M2剪刀差較上月收窄。普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，這反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活躍度明顯提升，資金活化程度不斷提高。受去年基數(shù)逐月抬升的影響，預(yù)計(jì)后續(xù)M2同比增速還將回落。

對(duì)于M2同比增速回落，溫彬認(rèn)為，一方面是4月住戶部門存款減少1.2萬(wàn)億元，主要原因是在資本市場(chǎng)和理財(cái)市場(chǎng)回暖背景下，居民儲(chǔ)蓄有所分流；另一方面，4月份財(cái)政存款增加5028億元，財(cái)政資金回籠制約了M2增長(zhǎng)。

今年以來(lái)，人民幣存款的高增成為M2同比增速的重要支撐，而4月人民幣存款從上月的增加轉(zhuǎn)為減少。數(shù)據(jù)顯示，4月份，人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1408億元，財(cái)政性存款增加5028億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2912億元。

“住戶部門存款減少更多反映了居民消費(fèi)和投資意愿有所改善。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對(duì)記者表示，服務(wù)消費(fèi)的發(fā)力，疊加線下消費(fèi)場(chǎng)景回到正常，帶動(dòng)消費(fèi)意愿提升。此外，4月末銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模較3月末穩(wěn)步回升，說(shuō)明住戶部門存款也有向投資端釋放。