對沖基金與共同基金有什么區(qū)別?

1.投資者資格

對沖基金的投資者有嚴(yán)格的資格限制，美國證券法規(guī)定：以個人名義參加，最近兩年內(nèi)個人年收入至少在20萬美元以上;如以家庭名義參加，夫婦倆最近兩年的收入至少在30萬美元以上;如以機構(gòu)名義參加，凈資產(chǎn)至少在100萬美元以上。1996年作出新的規(guī)定：參與者由100人擴(kuò)大到了500人。參與者的條件是個人必須擁有價值500萬美元以上的投資證券。而一般的共同基金無此限制。

2.操作

對沖基金的操作不受限制，投資組合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、靈活運用各種投資技術(shù)，包括賣空。衍生工具的交易和杠桿。而一般的共同基金在操作上受限制較多。

3.監(jiān)管

目前對沖基金不受監(jiān)管。美國1933年證券法、1934年證券交易法和1940年的投資公司法曾規(guī)定：不足100個投資者的機構(gòu)在成立時不需要向美國證券管理委員會等金融主管部門登記，并可免于管制。因為投資者主要是少數(shù)十分老練而富裕的個體，自我保護(hù)能力較強。相比之下，對共同基金的監(jiān)管比較嚴(yán)格，這主要因為投資者是普通大眾，許多人缺乏對市場的必要了解，出于避免大眾風(fēng)險、保護(hù)弱小者以及保證社會安全的考慮，實行嚴(yán)格監(jiān)管。

4.籌資方式

對沖基金一般通過私募發(fā)起，證券法規(guī)定它在吸引顧客時不得利用任何傳媒做廣告。投資者主要通過四種方式參與：根據(jù)在上流社會獲得的所謂“投資可靠消息”;直接認(rèn)識某個對沖基金的管理者;通過別的基金轉(zhuǎn)入;由投資銀行。證券中介公司或投資咨詢公司的特別介紹。而一般的共同基金多是通過公募，公開大做廣告以招待客戶。

5.能否立案設(shè)立

對沖基金通常設(shè)立離岸基金，其好處是可以避開美國法律的投資人數(shù)限制和避稅。通常設(shè)在稅收避難所如處女島(Virgin Island)、巴哈馬(Bahamas)、百慕大(Bermuda)、鱷魚島(Cayman Island)、都柏林(Dublin)和盧森堡(Luxembourg)，這些地方的稅收微乎其微。1996年11月統(tǒng)計的680億美元對沖基金中，有317億美元投資于離岸對沖基金。據(jù)統(tǒng)計，如果不把“基金的基金”計算在內(nèi)，離岸基金管理的資產(chǎn)幾乎是在岸基金的兩倍。而一般的共同基金不能離岸設(shè)立。

因此普通基金也可以對沖，不過很多限制。

在中國由于沒有公募基金不能買賣期貨外匯，所以沒有可以賣空的金融產(chǎn)品，因此無法對沖操作。

對沖基金應(yīng)該怎么盈利呢?

對沖基金賺錢的方法就是基金管理人在購買一種股票的同時，購買了這種股票一定價位以及時效的看跌權(quán)。如果股票的股價下跌到了期權(quán)限制的價格，此時賣方期權(quán)的持有人可以用期權(quán)限定的價格把手里持有的股票賣出去，這樣可以讓股價下跌的風(fēng)險得到對沖，從中賺到錢。