封閉式基金市場(chǎng)階段性的步入平靜期，凈值變動(dòng)成為影響封基市場(chǎng)價(jià)格的主動(dòng)力，板塊整體難以取得相對(duì)市場(chǎng)的超額預(yù)期年化收益，建議，下階段重點(diǎn)從預(yù)期凈值變動(dòng)角度選擇基金進(jìn)行投資。

隨著絕大部分封閉式基金年度預(yù)期年化收益分配的實(shí)施，4月下旬以來長剩余期限封閉式基金的平均折價(jià)水平一直維持在20%上下的合理水平中樞波動(dòng)，除少數(shù)幾只基金折價(jià)相對(duì)較低外，大部分基金的折價(jià)介于19%~24%之間，基本保持穩(wěn)定，封閉式基金市場(chǎng)階段性的步入平靜期。

對(duì)5月份以來每日封閉式基金市場(chǎng)總體價(jià)格與偏股票型開放式整體凈值的進(jìn)行跟蹤看到，二者相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.97，凈值變動(dòng)儼然成為影響封閉式基金市場(chǎng)價(jià)格的主動(dòng)力。

在“平靜期”的背景下，建議下階段，在封基選擇上關(guān)注預(yù)期凈值變動(dòng)情況，適當(dāng)兼顧折價(jià)波動(dòng)。具體來說，對(duì)于預(yù)期凈值變動(dòng)的判斷可以從長期投資管理能力、基金持倉結(jié)構(gòu)等兩個(gè)角度出發(fā)：

一，從長期投資管理能力角度優(yōu)選具有比較優(yōu)勢(shì)的封閉式基金產(chǎn)品。封閉式基金作為我國基金規(guī)范發(fā)展的始作俑者，部分產(chǎn)品在長期的運(yùn)作中展示了管理人出色的投資能力，對(duì)2003年至今五年多來現(xiàn)存封閉式基金歷年業(yè)績進(jìn)行比較分析看到，科匯、科翔、金盛、興華、天元、漢盛、安順、久嘉、裕陽等基金業(yè)績持續(xù)出色，各年度業(yè)績多數(shù)處于同業(yè)前半?yún)^(qū)，其中科匯、科翔兩只基金業(yè)績更是一直處于同業(yè)前十的位置。參考比較上述產(chǎn)品的剩余期限和折價(jià)情況，建議側(cè)重關(guān)注科匯、科翔、金盛、天元等基金。

二，從持倉角度優(yōu)選預(yù)期表現(xiàn)穩(wěn)定的封閉式基金產(chǎn)品。前以敘及，對(duì)于相對(duì)穩(wěn)健的投資者，可以選擇側(cè)重投資內(nèi)需型消費(fèi)服務(wù)行業(yè)、政府主導(dǎo)投資板塊等預(yù)期增長相對(duì)確定行業(yè)板塊的基金。從這一角度出發(fā)，并參考封閉式基金的折價(jià)水平，建議關(guān)注科翔、景宏、同盛、普惠等基金。

基金凈值即基金單位凈值。

基金單位凈值：是當(dāng)前的基金總凈資產(chǎn)除以基金總份額。人們平常所說的基金主要就是指證券投資基金。

基金單位凈值即每份基金單位的凈資產(chǎn)價(jià)值，等于基金的總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的余額再除以基金全部發(fā)行的單位份額總數(shù)。開放式基金的申購和贖回都以這個(gè)價(jià)格進(jìn)行。封閉式基金的交易價(jià)格是買賣行為發(fā)生時(shí)已確知的市場(chǎng)價(jià)格;與此不同，開放式基金的基金單位交易價(jià)格則取決于申購、贖回行為發(fā)生時(shí)尚未確知(但當(dāng)日收市后即可計(jì)算并于下一交易日公告)的單位基金資產(chǎn)凈值。

基金凈值公布時(shí)間

《證券投資基金信息披露管理辦法》針對(duì)不同類型的基金產(chǎn)品，對(duì)其基金凈值的公告有不同的時(shí)間要求。

1)基金管理人應(yīng)當(dāng)在半年度和年度最后一個(gè)市場(chǎng)交易日的次日公告基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值，將基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值和基金份額累計(jì)凈值刊登在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上。

2)對(duì)于封閉式基金，基金管理人應(yīng)當(dāng)至少每周公告一次基金的資產(chǎn)凈值和份額凈值。

3)對(duì)于開放式基金，在其基金合同生效后及開始辦理基金份額申購或者贖回前，基金管理人應(yīng)當(dāng)至少每周公告一次基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值。

4)在開放式基金開放申購贖回后，基金管理人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)開放日的次日，通過網(wǎng)站、基金份額發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)以及其他媒介，披露開放日的基金份額凈值和基金份額累計(jì)凈值。