公募REITs市場迎來新品，市場熱度高漲，網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)106.07倍，創(chuàng)今年新高。據(jù)悉，全國首單水利設(shè)施REIT——銀華紹興原水水利REIT(基金代碼：180701)將于2024年10月21日至10月23日發(fā)售，發(fā)售價(jià)格為2.828元/份，預(yù)計(jì)募集資金總額為16.968億元。其中，面向公眾發(fā)售55,692,000份，公眾投資者可通過場內(nèi)或場外方式認(rèn)購基金份額。

銀華紹興原水水利REIT底層資產(chǎn)是位于浙江紹興市的湯浦水庫工程，是一座以供水為主，兼顧防洪、灌溉、改善水環(huán)境等綜合利用的大(Ⅱ)型水利工程，擔(dān)負(fù)著紹興市越城區(qū)、柯橋區(qū)、上虞區(qū)及寧波市慈溪市部分區(qū)域原水供應(yīng)重任，截至2023年底已安全運(yùn)行23年，項(xiàng)目公司獲2023年水利部水利安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化一級單位(國家級)等高標(biāo)準(zhǔn)獎勵和榮譽(yù)。根據(jù)紹興市國資委官方信息，紹興市擬將銀華紹興原水水利REIT建成市級唯一涉水REITs平臺。同時(shí)據(jù)測算，該項(xiàng)目2024年(經(jīng)年化處理)、2025年的現(xiàn)金流分派率預(yù)測值分別為【7.08%】和【6.83%】。(數(shù)據(jù)及信息來源：招募說明書、發(fā)售公告，本基金基金份額認(rèn)購價(jià)格為2.828元/份，發(fā)售份額為6億份，據(jù)此計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目價(jià)值為16.968億元。根據(jù)本基金招募說明書中披露的可供分配金額測算，本基金2024年預(yù)測凈現(xiàn)金流分派率為7.08%(年化后)，2025年預(yù)測凈現(xiàn)金流分派率為6.83%;現(xiàn)金流分派率測算是基于假設(shè)基礎(chǔ)上編制的，所依據(jù)的各種假設(shè)具有不確定性，投資者進(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎使用。)

作為全市場首單水利設(shè)施REIT，銀華紹興原水水利REIT一經(jīng)推出就備受各界關(guān)注。根據(jù)發(fā)售公告披露，在網(wǎng)下詢價(jià)階段，該基金認(rèn)購共收到69家網(wǎng)下投資者管理的186個配售對象的詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，擬認(rèn)購數(shù)量總和為1,378,400萬份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額的106.07倍，刷新了今年公募REITs網(wǎng)下詢價(jià)認(rèn)購倍數(shù)記錄，印證了投資者對其投資價(jià)值的認(rèn)可。

相較于其他類型REITs，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs具有流動性較高、收益來源相對穩(wěn)定等特點(diǎn)。尤其具備供水、發(fā)電等功能的水利基礎(chǔ)設(shè)施屬于民生剛需，運(yùn)營受短期經(jīng)濟(jì)波動的影響較小，有一定的抗周期能力。在廣譜利率下行疊加“資產(chǎn)荒”的大背景下，依托較為穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，疊加強(qiáng)制分紅特點(diǎn)，水利REITs產(chǎn)品或具備一定的投資性價(jià)比。

銀華紹興原水水利REIT的正式發(fā)售，為投資者提供全新資產(chǎn)配置工具的選擇，還有助于盤活存量資產(chǎn)，拓寬社會資本投資渠道，更好地激活水利資源的市場活力，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

據(jù)了解，銀華紹興原水水利REIT原始權(quán)益人均為地方國企。作為基金管理人，銀華基金在公募REITs領(lǐng)域研究和投資管理方面經(jīng)驗(yàn)豐富，配備專業(yè)公募REITs人才隊(duì)伍，將為該REIT的平穩(wěn)運(yùn)作提供有力支持。(數(shù)據(jù)來源：基金發(fā)售公告、基金招募說明書)

初始網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)和認(rèn)購價(jià)格具體參考《銀華紹興原水水利封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金基金份額發(fā)售公告》，據(jù)統(tǒng)計(jì)和各基金份額發(fā)售公告，2024.1.1-2024.10.16，全市場完成詢價(jià)階段的公募REITs共19只，目前銀華紹興原水水利REIT全部配售對象擬認(rèn)購數(shù)量總和為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的106.07倍，創(chuàng)2024年以來公募REITs初始網(wǎng)下認(rèn)購倍數(shù)新高。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；饍糁禃?yàn)樽C券市場波動等因素產(chǎn)生波動，投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇合適的產(chǎn)品并詳細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件。具體風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評級結(jié)果為準(zhǔn)。公募REITs為基礎(chǔ)設(shè)施基金,大部分資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，具有權(quán)益屬性，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、運(yùn)營管理等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場價(jià)值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能引起本基金價(jià)格波動，甚至存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目遭遇極端事件(如地震、臺風(fēng)等)發(fā)生較大損失而影響基金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。公募REITs在基礎(chǔ)設(shè)施之外投資固定收益資產(chǎn)，可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、利差風(fēng)險(xiǎn)、供需風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。公募RETs采取封閉式運(yùn)作，不開通申購贖回，只能在二級市場交易，存在流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)。本基金存在其他與公募基金相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，詳見招募說明書等法律文件?；鹜顿Y策略、投資范圍、基金經(jīng)理等相關(guān)信息，可前往銀華基金官網(wǎng)的信息披露板塊查詢了解。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者購買基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》等銷售文件。

本基金為公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，與投資股票或債券等的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，基礎(chǔ)設(shè)施基金80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，本基金通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)，通過資產(chǎn)支持證券和項(xiàng)目公司等載體取得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)利?；A(chǔ)設(shè)施基金以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目租金、收費(fèi)等穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%。投資者應(yīng)充分了解基礎(chǔ)設(shè)施基金投資風(fēng)險(xiǎn)及本招募說明書所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎作出投資決定。

投資于本基金的主要風(fēng)險(xiǎn)有：1、與基礎(chǔ)設(shè)施基金相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括但不限于集中投資風(fēng)險(xiǎn)、基金價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、新種類基金的投資風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券投資的流動性風(fēng)險(xiǎn)、中介機(jī)構(gòu)履約風(fēng)險(xiǎn)等;2、與專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括但不限于專項(xiàng)計(jì)劃等特殊目的載體提前終止的風(fēng)險(xiǎn)、專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和賬戶管理風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券管理人與資產(chǎn)支持證券托管人盡責(zé)履約風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券管理人喪失資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險(xiǎn)、法律與政策環(huán)境改變的風(fēng)險(xiǎn)等;3、與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括但不限于政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、《取水許可證》續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)、評估風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)維護(hù)及資本性支出風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)、股東借款帶來的現(xiàn)金流波動風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)履職風(fēng)險(xiǎn)、意外事件、安全生產(chǎn)事故及不可抗力給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目造成的風(fēng)險(xiǎn)、基金凈值逐年降低甚至趨于零的風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營期屆滿，原始權(quán)益人或其指定關(guān)聯(lián)方可能優(yōu)先無償受讓項(xiàng)目公司股權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目原水銷售價(jià)格調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)、原水銷售合同續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)、處置風(fēng)險(xiǎn)、工程委托代建安排風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目供水量波動的風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)、基金存續(xù)期長期資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競爭和利益沖突風(fēng)險(xiǎn)、水庫未來防洪灌溉風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目歷史超出取水許可規(guī)模供水受到行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)、未來發(fā)生清淤工程與防砂化工程的風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目共用資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等;4、與交易安排相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括但不限于相關(guān)交易未能完成的風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施基金的要求或決定無法及時(shí)有效傳遞的風(fēng)險(xiǎn)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及條款設(shè)置存在瑕疵的風(fēng)險(xiǎn);5、其他相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括但不限于發(fā)售失敗風(fēng)險(xiǎn)、暫停上市或終止上市風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)及操作風(fēng)險(xiǎn)、證券市場風(fēng)險(xiǎn)等。

具體請見本基金《招募說明書》。