九月滬指累計下跌5.23%，十月A股將如何運行?我們匯總了各大機構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

中泰證券：情緒性調(diào)整接近尾聲紅十月可期

整體來看，外部因素導(dǎo)致的市場下跌或已接近尾聲，融資成交占比顯示市場情緒已經(jīng)處在2019年四季度的底部區(qū)域，統(tǒng)計規(guī)律也顯示A股節(jié)后上漲的概率較大，我們維持震蕩向上的判斷，尤其是不少個股縮量到極致，疊加三季報業(yè)績配合，建議積極關(guān)注相關(guān)超跌反彈機會，但指數(shù)性行情仍需要新的破局力量出現(xiàn)。

配置思路上，彈性方面建議關(guān)注今年表現(xiàn)平平但近期出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢的個股，比如受益節(jié)假日消費回暖、受益內(nèi)循環(huán)大方向的相關(guān)標的。整體來看，我們持續(xù)看好行業(yè)格局中長期向上的硬科技與新消費領(lǐng)域，其中近期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)成長股建議積極關(guān)注。

國君策略：震蕩格局逢跌需積極亮劍首選科技和可選消費

我們認為，風(fēng)險事件帶來的下跌往往都是較好的買入機會。盈利上行趨勢已基本確立，核心在于居民部門和企業(yè)部門修復(fù)的承接。總結(jié)來看，盈利上行支持震蕩上行格局，期間若因外部不確定性因素對指數(shù)產(chǎn)生沖擊，我們應(yīng)當珍惜震蕩之中的每次回調(diào)機會，布局十月金秋。

考慮勝率和賠率：首選科技和可選消費。(1)后續(xù)伴隨中美的企穩(wěn)、風(fēng)險偏好的抬升以及盈利的釋放，科技有望走出獨立行情;(2)邊際修復(fù)的消費傾向+扭轉(zhuǎn)上行的利率預(yù)期+風(fēng)險偏好的抬升啟示我們把握可選消費的良機。細分賽道推薦：新能源及新能源汽車/消費電子(蘋果鏈)/酒店/家具/航空。

國盛策略：保持多頭思維和戰(zhàn)略定力繼續(xù)看好機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛

短期隨著美國大選的臨近，仍然存在不確定因素，市場或震蕩調(diào)整，但對于A股而言，市場并沒有系統(tǒng)性風(fēng)險。后續(xù)，繼續(xù)看好機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。建議保持多頭思維和戰(zhàn)略定力，利用調(diào)整機會配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

結(jié)構(gòu)上，科技和消費將是市場長期主線，建議關(guān)注科創(chuàng)板投資機會;另外從景氣的角度來看，建議關(guān)注新能源汽車、光伏、消費電子、汽車等板塊。

粵開策略：2020年10月十大金股及市場展望

盡管海外擾動依舊是當前市場主要的不確定性，但在多重利好的支撐之下，待外部不確定性逐步消退，A股四季度翹尾行情有望出現(xiàn)。風(fēng)格方面或相對均衡，經(jīng)濟復(fù)蘇引領(lǐng)低估值周期板塊走強，科技板塊中長期受益于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級及行業(yè)景氣上行，可均衡配置順周期與科技雙主線：

(1)順周期板塊，把握補庫存、經(jīng)濟復(fù)蘇主線。(2)大金融板塊，重點關(guān)注券商、金融科技、保險。(3)科技板塊值得中長期關(guān)注，待外部擾動平息后等待機會。(4)關(guān)注三季報業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)的部分反彈品種，以及中報和三季報均表現(xiàn)亮眼的白馬股，同時關(guān)注在三季度提前完成全年業(yè)績目標的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

天風(fēng)策略：1分鐘了解假期大事兼論Q3預(yù)告中的高景氣

總的來說，流動性收緊、外圍不確定性加大，目前來看仍不改變A股盈利修復(fù)趨勢，系統(tǒng)性風(fēng)險不大，但市場估值擴張受到抑制。

日歷效應(yīng)：當市場對第二年的經(jīng)濟預(yù)期不悲觀的情況下，每年的四季度容易出現(xiàn)低估值藍籌的估值切換行情。比如保險、白電、工程機械、鐵路、水泥等。

景氣維度：景氣度布局的幾個方向：軍工、光伏、新能源車、消費電子、工程機械、汽車零配件、生產(chǎn)線設(shè)備等。

興證策略：持久戰(zhàn)戒急躁把握補庫存經(jīng)濟復(fù)蘇主線

短期市場橫盤震蕩，降低斜率，拉長時間，待外部因素逐步消退，內(nèi)部能量積蓄起來后，A股有望再起行情。中長期看，A股和中國資產(chǎn)向好的趨勢并未改變，震蕩布局，長牛整固，中樞抬升，趨勢未變，珍惜權(quán)益時代。

行業(yè)配置：1)周期制造，把握補庫存，經(jīng)濟復(fù)蘇主線，如化工、機械、建材、有色、汽車、造紙等。2)科技成長階段性籌碼供給面臨壓力，精選把握籌碼分布較為合理的方向，如光伏、軍工和“十四五”受益方向。大創(chuàng)新的科技創(chuàng)新機會仍是主線。

安信證券：樂觀看待后續(xù)行情

展望十月我們認為應(yīng)該樂觀看待后續(xù)行情。首先，長假期間并未出現(xiàn)重大的風(fēng)險事件，反而展現(xiàn)出中國經(jīng)濟的強大韌性、消費的巨大潛能。截至今天下午4點，標普500、納斯達克、富時100和恒生指數(shù)在長假期間漲幅分別為：-0.06%，-0.12%，1.43%和3.34%。在8天的“超長黃金周”中，目前已有的前四天的統(tǒng)計顯示國內(nèi)旅游、消費明顯復(fù)蘇。例如：10月1日至4日，全國游客人次破4億，同比恢復(fù)78%。交通方面，全國鐵路連續(xù)5天發(fā)送旅客超千萬，航班運輸旅客648萬人次。消費方面，國慶長假前三天，全國商場客流破3億，部分平臺國內(nèi)酒店預(yù)定量同比增長40%。電影票房方面，全國影院四天累計票房近25億。呈現(xiàn)出“報復(fù)性消費”的特點。

其次，從歷史上看，08-19年的12年間，節(jié)后開門紅(五個交易日上漲)的概率達到75%，僅有的三次下跌中有兩次分別是08年和18年的特殊原因造成的，而節(jié)前5個交易日的下跌往往都預(yù)示著節(jié)后的開門紅。

另一方面，特朗普支持率在第一次電視辯論后被拜登大幅拉開差距，確診新冠后支持率進一步降低，目前兩人支持率差距約為9%，這是十月需要關(guān)注的外部變量。

海通策略：四季度股市上漲概率大

據(jù)海通證券統(tǒng)計歷史上滬深300每個月上漲概率，四季度上漲的概率整體較高，2005年以來滬深300在10月、11月、12月上漲概率分別為67%、53%、60%，而其他月份均值為57%。

海通證券認為，目前市場處在牛市3浪中，由資金面+基本面雙輪驅(qū)動。流動性“價”的指標除了看R007和國債利率，還要看包括一般貸款加權(quán)平均利率、LPR利率、理財及信托利率等在內(nèi)的其他廣譜利率，這些指標目前依舊保持低位，因此宏觀流動性并未明顯收緊，在通脹未明顯升高前，宏觀流動性不會明顯收緊?；久嫔?，庫存周期和政策推動因素下，預(yù)計Q3/Q4單季凈利潤同比增速有望分別達13%、20%，全年同比有望達到0-5%。