歐洲各大銀行即將公布第三季度財(cái)報(bào)，他們希望維持小幅復(fù)蘇的趨勢，而分析師預(yù)計(jì)貸款損失撥備大幅減少將推動他們達(dá)成這一目標(biāo)。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，歐洲斯托克600指數(shù)中的銀行成分股預(yù)計(jì)第三季度總體盈利將比2019年同期下降36.7%，營收同比下降12.1%。

具體來說，預(yù)計(jì)這些銀行的總收益將較上年同期下降46.5%，而整個(gè)金融業(yè)的營收將下降38.8%。

Refinitiv高級研究分析師Tajinder Dhillon指出:“在這些銀行成分股公司中，勞埃德銀行、匯豐銀行、巴克萊銀行、聯(lián)合信貸銀行、聯(lián)合圣保羅銀行和荷蘭國際集團(tuán)對總體增長率的影響最大。”

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將于周五公布業(yè)績的巴克萊銀行第三季度年度利潤將下滑79.8%，匯豐銀行和勞埃德銀行則將分別下滑55.6%和90.9%。

德意志銀行預(yù)計(jì)第三季度利潤將增長67.7%，此前該行公布，在大規(guī)模重組期間，該行較去年同比凈虧損8.32億歐元(合9.24億美元)。

桑坦德銀行2019年第三季度利潤將下降75%，其收益則將增長200%，主要是由于在英國計(jì)入16.3億歐元的商譽(yù)減值。

不良貸款撥備降低

在第一季和第二季分別撥備153億美元和184億美元貸款撥備后，華爾街巨頭摩根大通和花旗集團(tuán)第三季僅撥備29億美元，拉開了美國財(cái)報(bào)季的序幕。這意味著，從第二季度到第三季度，它們的凈利潤總和增長了一倍以上。

AJ Bell投資總監(jiān)拉斯-莫德在上周的一份報(bào)告中稱:“這給人們帶來了一些希望，即美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過了最糟糕的時(shí)期，英國最大的貸款機(jī)構(gòu)的投資者也能對他們的目標(biāo)市場發(fā)出類似的歡呼聲。”

莫爾特指出，巴克萊銀行、匯豐銀行、勞埃德銀行、國民西敏寺銀行和渣打銀行第一季度和第二季度分別減記了75億英鎊(97億美元)和106億英鎊的貸款。后者是自2010年第二季度以來最高的支出，因?yàn)樗鼈兩习肽甑亩惽袄麧櫩傤~同比下降了77%。

他補(bǔ)充稱:“在上半年采取特別保守的措施后，不良貸款減少，將有助于銀行業(yè)的獲利以及投資者對銀行業(yè)的信心。”

莫德指出，華爾街銀行股價(jià)沒有在第三季度業(yè)績的支撐下出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性上漲，原因在于貸款損失撥備只是放貸機(jī)構(gòu)艱難處境的一部分;另一個(gè)關(guān)鍵因素是凈息差的持續(xù)壓縮。

凈利息差額衡量銀行產(chǎn)生的利息收入與支付給儲戶的利息之間的差額。貸款損失撥備(Loan loss provisions)是銀行為企業(yè)或消費(fèi)者預(yù)期無法償還貸款而預(yù)留的一筆款項(xiàng)。

巴克萊銀行分析師在上周給投資者的一份報(bào)告中呼應(yīng)了上述預(yù)期，他們暗示，第三季度業(yè)績報(bào)告將不會包括重大減損支出，管理層可能會等到年底才更新銀行的宏觀經(jīng)濟(jì)假設(shè)。

巴克萊歐洲銀行股權(quán)研究主管阿米特-戈埃爾(Amit Goel)表示:“此外，我們尚未看到企業(yè)違約的大幅增加，迄今政府的支持計(jì)劃在很大程度上保護(hù)了企業(yè)。”

“然而，銀行預(yù)計(jì)將對出現(xiàn)償付困難的貸款企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，尤其是在許多支持計(jì)劃開始縮減的情況下。”

疫情風(fēng)險(xiǎn)被低估，前景黯淡

自今年年初以來，斯托克600指數(shù)的銀行業(yè)指數(shù)下跌了42%以上，但巴克萊銀行表示，考慮到銀行業(yè)目前的估值，第二波冠狀病毒感染的風(fēng)險(xiǎn)“被過度低估了”。

戈埃爾表示:“在即將到來的財(cái)報(bào)季，我們認(rèn)為重點(diǎn)將放在封鎖措施解除后的營收復(fù)蘇上，特別是考慮到2021年的營收和隱含的遠(yuǎn)期利率。”

巴克萊預(yù)計(jì)，管理層的講話將為今年最后一個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)形勢提供有益的指示。

除了不良貸款撥備支出大幅減少外，巴克萊還暗示，復(fù)蘇的力度將受到投資者的關(guān)注，并將其作為將營收預(yù)期調(diào)至2021年的基礎(chǔ)。然而，分析人士認(rèn)為，鑒于整個(gè)歐洲重啟針對疫情的限制措施，這種復(fù)蘇的可持續(xù)性可能會受到密切關(guān)注。

在交易量激增的推動下，整個(gè)銀行業(yè)第二季的交易收入都頗為活躍，預(yù)計(jì)第三季將略有正?；?，但仍將保持同比增長。

戈埃爾在報(bào)告中稱:“盡管阻止銀行在2020年派息的監(jiān)管干預(yù)措施沒有任何變化，但重啟派息的可能性仍是銀行關(guān)注的焦點(diǎn)。”

“鑒于臨近年底，且整個(gè)行業(yè)的資本普遍強(qiáng)勁(盡管計(jì)入了資本減免)，我們預(yù)計(jì)大銀行的第三季度財(cái)報(bào)中都將關(guān)注這一話題。”

戈埃爾的團(tuán)隊(duì)最近也推薦了該板塊的最佳股票。

由于第四季度疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊仍在加劇，但各國政府似乎比第一波疫情時(shí)準(zhǔn)備得更好，巴克萊預(yù)計(jì)銀行業(yè)將主要集中在削減成本和整合方面。(仲夏)