中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月18日訊(記者 張?jiān)銎G)近日，孚能科技公布了2023年半年報(bào)。期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收69.85億元，同比增長(zhǎng)33.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為- 7.97億元和-8.14億元，虧損幅度與上年同期相比均有所增加;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由負(fù)轉(zhuǎn)正，為2.51億元。

需要指出的是，今年上半年，孚能科技計(jì)提減值損失總額1.73億元，其中存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1.43億元，導(dǎo)致公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)減少1.73億元。

上半年投資虧損2.5億元

EV-volumes數(shù)據(jù)顯示，上半年孚能科技全球裝機(jī)量為4.8GWh，穩(wěn)居行業(yè)第八。不過(guò)，孚能科技2020年7月科創(chuàng)板上市后，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。2020-2022年，公司凈利潤(rùn)分別為-3.31億元、-9.53億元和-9.27億元。

孚能科技在公告中提到，上半年，公司向奔馳集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等客戶持續(xù)增加供貨，同時(shí)新增SIRO等批量供應(yīng)的新客戶，導(dǎo)致收入增加。但由于被投企業(yè)虧損、部分股票浮虧，公司的虧損額度持續(xù)擴(kuò)大。

在被投企業(yè)中，SIRO的虧損額度較大。2021年10月，孚能科技與土耳其知名整車企業(yè)TOGG簽訂《合資協(xié)議》，雙方擬共同在土耳其設(shè)立合資公司SIRO，注冊(cè)資本8.91億土耳其里拉。期內(nèi)，由于SIRO處于投產(chǎn)初期，給孚能科技帶來(lái)1.45億元的投資損失。

孚能科技在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中表示，SIRO出現(xiàn)虧損主要有三點(diǎn)原因：一是規(guī)模效應(yīng)沒(méi)有體現(xiàn)，前期的人力投入及資產(chǎn)投入也比較大;二是考慮到運(yùn)營(yíng)初期的供應(yīng)鏈安全問(wèn)題，公司采用大量的海外供應(yīng)商，導(dǎo)致設(shè)計(jì)成本偏高，目前正在積極使用國(guó)內(nèi)組件和設(shè)備進(jìn)行替代，成本端會(huì)有比較好的控制;三是定價(jià)方面，下游客戶的訂單量非常充足，待土耳其合資廠放量后，整體的盈利能力會(huì)有很大提升。

對(duì)于SIRO何時(shí)能夠盈利，孚能科技并未給出明確答案，只是指出“下半年的目標(biāo)是把虧損縮窄”。

此外，孚能科技投資的耀能新能源，按照權(quán)益法確認(rèn)的投資損益-801.43萬(wàn)元;投資的億咖通、振華新材等股票期內(nèi)出現(xiàn)浮虧，導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損失9999.15萬(wàn)元。

產(chǎn)能利用率承壓

在大踏步擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，孚能科技也遭遇了產(chǎn)能利用率不足的問(wèn)題。上半年，孚能科技旗下的鎮(zhèn)江工廠三期電芯產(chǎn)線完成產(chǎn)能爬坡并投入使用，但客戶訂單下調(diào)導(dǎo)致工廠產(chǎn)能利用率下降，部分產(chǎn)線開工率明顯不足。

這一現(xiàn)象與電池市場(chǎng)需求放緩不無(wú)關(guān)系。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟口徑統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月及2023年1-6月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量為110.1GWh、152.1GWh，同比增長(zhǎng)109.8%、38.1%。其中，三元電池累計(jì)裝車量提升至48.0 GWh，在總裝車量中占比由去年同期的41.4%下滑至31.5 %，同比增幅也從去年同期的51.2%大幅下滑至5.2 %;磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量提升至103.9 GWh，在總裝車量中的占比提升至68.3%，同比增幅也從去年同期的189.7%下滑至61.5 %。

盡管電池的整體需求有所放緩，但磷酸鐵鋰電池的發(fā)展形勢(shì)略好于三元電池。而孚能科技一直聚焦三元?jiǎng)恿﹄姵氐碾娦?、模組和電池包，磷酸鐵鋰電池是其短板。

今年8月初，孚能科技公告稱，終止“高性能動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目”，并將該項(xiàng)目剩余募集資金26.53億元投資于新項(xiàng)目“贛州年產(chǎn)30GWh新能源電池項(xiàng)目(一期)”和“年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(一期)”。

根據(jù)規(guī)劃，“高性能動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目”的產(chǎn)能為三元軟包動(dòng)力電池，而“贛州年產(chǎn)30GWh新能源電池項(xiàng)目(一期)”仍為三元材料軟包動(dòng)力電池，“年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(一期)”建成后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)15GWh磷酸鐵鋰軟包動(dòng)力電池產(chǎn)能。

孚能科技表示，公司將通過(guò)構(gòu)建磷酸鐵鋰電池產(chǎn)線，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將公司三元材料電池的優(yōu)勢(shì)延伸至磷酸鐵鋰，提高滿足動(dòng)力電池市場(chǎng)多樣化需求的能力，為公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

有分析認(rèn)為，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)線項(xiàng)目投資規(guī)模較大，項(xiàng)目建設(shè)及投產(chǎn)需要一定周期，在項(xiàng)目實(shí)施及后續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果產(chǎn)業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)需求以及相關(guān)客戶自身經(jīng)營(yíng)狀況或相關(guān)車型銷售等方面出現(xiàn)重大不利變化，孚能科技可能面臨新增產(chǎn)能無(wú)法消化的風(fēng)險(xiǎn)。

光大證券表示，雖下半年盈利有望改善但今年扭虧較難，海外SIRO工廠2023-2024年爬產(chǎn)，電池需求放緩導(dǎo)致公司整體產(chǎn)能利用率承壓?？紤]到孚能科技雖2023-2025年?duì)I收增速快，下半年單季度盈利會(huì)改善，但整體產(chǎn)能利用率較低，盈利不確定性較強(qiáng)，決定下調(diào)公司評(píng)級(jí)為“增持”。