正值上市企業(yè)半年報(bào)發(fā)布季，多家龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)情況漸次出爐。8月19日夜間，鋰電負(fù)極行業(yè)龍頭璞泰來(lái)披露2024年半年報(bào)，今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.32億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.58億元。

在平臺(tái)化戰(zhàn)略下業(yè)績(jī)穩(wěn)健，璞泰來(lái)涂覆加工、隔膜基膜、PVDF等業(yè)務(wù)持續(xù)保持良好增長(zhǎng)。公司不僅各項(xiàng)業(yè)務(wù)在出貨量、市場(chǎng)率等方面保持健康發(fā)展，在新技術(shù)與新業(yè)務(wù)領(lǐng)域也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

鋰電產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù) 仍具發(fā)展空間

2024年上半年，我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)整體延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，上半年全國(guó)鋰電池總產(chǎn)量480GWh，同比增長(zhǎng)20%。

詳細(xì)來(lái)看，一方面，在政策和市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，新能源汽車已獲得消費(fèi)者廣泛認(rèn)可。公開信息顯示，2024年上半年全球新能源汽車銷售同比增長(zhǎng)16%，帶動(dòng)全球動(dòng)力電池裝機(jī)量約346.5GWh，同比增長(zhǎng)15%。另一方面，消費(fèi)類電池迎來(lái)復(fù)蘇，需求多點(diǎn)開花。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2024年第二季度，臺(tái)式機(jī)和筆記本的出貨量達(dá)6280萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.4% ，全球智能手機(jī)出貨量達(dá)2.88億臺(tái)，同比增長(zhǎng)12%。與此同時(shí)，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)亦保持快速發(fā)展，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2024年上半年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量116GWh，相較2023年上半年同比增長(zhǎng)41%，預(yù)計(jì)2024年全年儲(chǔ)能鋰電池出貨量將超240GWh。

業(yè)內(nèi)人士表示，全球新能源汽車滲透率僅20%左右，消費(fèi)新興領(lǐng)域滲透率較低，而儲(chǔ)能仍處于發(fā)展初期階段。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球鋰電池仍有望維持20-25%的增長(zhǎng)速度，也是業(yè)內(nèi)的普遍共識(shí)，因此，鋰電產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期仍然具有較大的發(fā)展空間。

平臺(tái)化、國(guó)際化發(fā)展成效明顯 護(hù)城河穩(wěn)固

受益于需求端增長(zhǎng)的同時(shí)，眾多鋰電產(chǎn)業(yè)鏈龍頭正積極筑高護(hù)城河。作為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多堅(jiān)持 “平臺(tái)化”“全球化”發(fā)展的璞泰來(lái)，也持續(xù)發(fā)揮著標(biāo)桿引領(lǐng)作用。

隨著“材料+設(shè)備”的戰(zhàn)略布局和業(yè)務(wù)協(xié)同的深入，璞泰來(lái)在負(fù)極材料、膜材料及涂覆加工、自動(dòng)化裝備各項(xiàng)業(yè)務(wù)上相互賦能，通過(guò)工藝、設(shè)備和材料的配套協(xié)同，不僅形成了產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，還在工藝技術(shù)、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)效率等方面較同類型企業(yè)具備良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？梢哉f(shuō)，多年的“平臺(tái)化”，塑造了璞泰來(lái)向客戶提供綜合解決方案的全方位服務(wù)能力，也為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

從全球化布局情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)方面，璞泰來(lái)在四川負(fù)極工廠定位環(huán)境友好、綠色低碳、能源節(jié)約、降本增效、高度自動(dòng)化與智能化的下一代先進(jìn)產(chǎn)能工廠，新產(chǎn)能在生產(chǎn)效率、環(huán)保節(jié)能等方面均有顯著優(yōu)勢(shì)。海外方面，公司不僅啟動(dòng)了瑞典10萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)研發(fā)基地項(xiàng)目，為進(jìn)入歐洲的藍(lán)海市場(chǎng)打下基礎(chǔ)，其自動(dòng)化裝備業(yè)務(wù)也已設(shè)立歐洲公司，并專門成立海外團(tuán)隊(duì)開拓海外市場(chǎng)，目前已經(jīng)取得良好成效。

東興證券認(rèn)為，基于我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈完備發(fā)展布局與先發(fā)優(yōu)勢(shì)，全球市占率長(zhǎng)期有望延續(xù)提升趨勢(shì)，從企業(yè)盈利角度，海外市場(chǎng)超額收益為破局內(nèi)卷的關(guān)鍵突破口，海外布局具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望重歸利潤(rùn)增長(zhǎng)通道。

新技術(shù)與新產(chǎn)品多點(diǎn)開花 可塑造發(fā)展新動(dòng)能

作為全球鋰電行業(yè)的龍頭企業(yè)，近年來(lái)，璞泰來(lái)持續(xù)推動(dòng)核心技術(shù)創(chuàng)新，在新型硅碳、復(fù)合集流體、固態(tài)電池等領(lǐng)域核心技術(shù)上進(jìn)行持續(xù)的研發(fā)投入，研發(fā)技術(shù)水平保持行業(yè)領(lǐng)先。

公開信息顯示，璞泰來(lái)是行業(yè)內(nèi)少數(shù)具備CVD沉積硅碳負(fù)極量產(chǎn)能力的負(fù)極材料企業(yè)，其CVD沉積硅碳負(fù)極在0.8V條件下，容量達(dá)到2000mAh，首效超過(guò)85%，目前已通過(guò)多家下游客戶測(cè)試;該產(chǎn)品除應(yīng)用于高端消費(fèi)類鋰離子電池以外，亦適配半固態(tài)/固態(tài)電池。據(jù)璞泰來(lái)半年度報(bào)告顯示，其安徽紫宸硅碳負(fù)極項(xiàng)目目前正在推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)下半年完成廠房建設(shè)并于 2024 年底或 2025 年初完成第一批產(chǎn)能投放，未來(lái)將根據(jù)市場(chǎng)需求情況逐步推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。值得一提的是，隨著消費(fèi)電子市場(chǎng)景氣的提升，以及硅碳負(fù)極新品在消費(fèi)電子領(lǐng)域的批量應(yīng)用，2024年下半年璞泰來(lái)負(fù)極材料業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)盈利回升。

復(fù)合集流體方面，璞泰來(lái)自2017年便開始啟動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)。目前，公司復(fù)合銅箔產(chǎn)品下半年有望在消費(fèi)領(lǐng)域率先實(shí)現(xiàn)小批量出貨;復(fù)合鋁箔的第一代產(chǎn)品已形成小規(guī)模量產(chǎn)訂單，第二代產(chǎn)品有望于下半年形成量產(chǎn)能力;超薄銅箔也獲得消費(fèi)電子客戶認(rèn)可，后續(xù)有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品導(dǎo)入。

作為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，璞泰來(lái)也加入了共同推動(dòng)全球固態(tài)電池技術(shù)革新與應(yīng)用的行列，在固態(tài)及半固態(tài)電池領(lǐng)域已具有豐富的研發(fā)和工藝技術(shù)儲(chǔ)備。公司自2022年著手固態(tài)電解質(zhì)材料的研發(fā)，現(xiàn)已完成固態(tài)電解質(zhì)LATP(磷酸鋁鈦鋰)和LLZO(鋰鑭鋯氧)的中試，并已在四川基地建成年產(chǎn)200噸固態(tài)電解質(zhì)中試產(chǎn)線。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為電池關(guān)鍵材料和自動(dòng)化裝備解決方案的平臺(tái)型企業(yè)，璞泰來(lái)在全球鋰電池中高端市場(chǎng)積累了良好的品牌聲譽(yù)和客戶資源，若公司新技術(shù)和新業(yè)務(wù)能加速開辟出新賽道,未來(lái)或可為公司塑造新的發(fā)展動(dòng)能。