7月22日，中國飛鶴發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)警，據(jù)公告，2022年上半年，飛鶴營收約為95億元至98億元人民幣，同比減少約14.9%到17.4%；期內(nèi)凈利潤約22億元至25億元，同比減少約33.4%至42.4%。

(相關(guān)資料圖)

飛鶴在公告中指出，公司業(yè)績下滑的原因主要有三個。分別是，出生率下滑、降低星飛帆等產(chǎn)品的渠道庫存，以及公司主力產(chǎn)品——嬰幼兒配方奶粉收入的下滑。

飛鶴目前是我國市場占有率最高的嬰幼兒配方奶粉品牌，2021年，其市場占有率約為18.6%，公司營收227.76億元，約為澳優(yōu)乳業(yè)的2.6倍、貝因美(002570)的9倍，利潤為69.15億元，是澳優(yōu)和貝因美加起來的6.4倍左右。

在我國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)，飛鶴一直以高增長和高定價領(lǐng)跑行業(yè)。2017年到2021年，其營收復(fù)合增長率達(dá)40.2%。

雖然飛鶴的產(chǎn)品售價高，但與之形成對比的卻是公司的低研發(fā)費用。

“重營銷、輕研發(fā)”一直是外界經(jīng)常質(zhì)疑飛鶴的點，過去三年，公司的研發(fā)費用分別為1.91億元、3.16億元和5.21億元，2021年其研發(fā)費用率僅為2.3%。無論是跟公司30%左右的銷售費用率相比，還是跟同行相比，這樣的研發(fā)投入都算不上特別突出。

盡管飛鶴一直以高增速領(lǐng)先行業(yè)，但自從2021年開始，飛鶴的增長速度就慢了下來。2021年，飛鶴營收同比增長22.5%，增速比上年同期下滑了13個百分點；凈利潤實現(xiàn)凈利潤69.15億元，比上年同期少了5.2億元。

其實，不止飛鶴一家，我國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)自2020年以來就開始出現(xiàn)銷量下滑的局面。

出生率下滑、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，再加上嬰幼兒配方奶粉新國標(biāo)實施在即，各家企業(yè)都有清庫存的需求，所以2020年開始，嬰幼兒配方奶粉行業(yè)就開始進(jìn)行價格戰(zhàn)。

對于嬰幼兒配方奶粉行業(yè)來說，一個突飛猛進(jìn)的年代終究是過去了。飛鶴也在公告中提到，公司未來將會增加成人功能性奶粉產(chǎn)品。

(作者 | 市界 齊敏倩， 編輯 | 劉肖迎)