【資料圖】

今年上半年日本的國(guó)際貿(mào)易赤字再創(chuàng)紀(jì)錄，加上日元貶值似無(wú)止境，日本已經(jīng)出現(xiàn)多年未見的通貨膨脹，國(guó)民明顯感受到生活的壓力。大家都希望當(dāng)局能拿出有效的對(duì)策來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題。但是，日本央行總裁黑田東彥卻頂住壓力，堅(jiān)定地維持現(xiàn)有的量化寬松政策。似乎他對(duì)這樣的通貨膨脹置之不理，其實(shí)不然，黑田東彥恰恰想利用這一波通貨膨脹迫使國(guó)民增加消費(fèi)，通過(guò)消費(fèi)拉動(dòng)物價(jià)，讓日本經(jīng)濟(jì)有良性循環(huán)的發(fā)展，從而最終實(shí)現(xiàn)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)期目標(biāo)。不得不說(shuō)，這也是黑田東彥的一場(chǎng)豪賭。

造成今年上半年日本貿(mào)易巨額赤字的一個(gè)原因是國(guó)際能源價(jià)格的大幅度上漲。而這次上漲又是日本參與西方國(guó)家制裁俄羅斯而造成的。俄羅斯是世界能源大國(guó)，根據(jù)2020年的數(shù)據(jù)，其石油生產(chǎn)量占世界市場(chǎng)的12%左右，排名世界第三位，而天然氣生產(chǎn)量占世界17%左右，名列世界第二。制裁俄羅斯就意味著放棄利用俄羅斯這部分能源，這就在供給方面產(chǎn)生了巨大缺口。于是國(guó)際能源價(jià)格就應(yīng)聲而漲，到5月份，1桶原油的價(jià)格超過(guò)了116美元。天然氣等其他物資的價(jià)格也都水漲船高，這讓依賴國(guó)際市場(chǎng)的日本大幅度地增加了進(jìn)口成本。屋漏偏逢連夜雨，在今年初美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入升息通道后，日本沒有及時(shí)跟上，日元就出現(xiàn)大幅度的貶值，到7月份，一度探底到了139日元兌換1美元的關(guān)口。由于很多日本企業(yè)已經(jīng)把生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，日本已經(jīng)很難享受日元貶值帶來(lái)的利益而只能忍受進(jìn)口成本增加的痛苦。

今年上半年，日本的原油進(jìn)口量比去年同期增加了12.7%，但進(jìn)口金額卻增加了106.3%。液化天然氣進(jìn)口量同比減少了3.5%，但金額卻增加了94.1%。煤炭進(jìn)口量同比增加了3.9%，但金額增加了212.8%。小麥等谷物類的進(jìn)口量增加了1%，但金額卻增加了48.1%?？梢妵?guó)際能源價(jià)格的上漲給日本增加了巨額的負(fù)擔(dān)。

進(jìn)口物資價(jià)格的上漲，很快就反映到消費(fèi)者物價(jià)方面，讓日本國(guó)民進(jìn)一步感受到生活的壓力。不過(guò)，日本金融當(dāng)局卻有不同的感受。今年6月份的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上漲了2.2%，這顯示日本已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月的物價(jià)上漲達(dá)到了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)所設(shè)定的政策目標(biāo)。但是，黑田東彥并不認(rèn)為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)得到實(shí)現(xiàn)，因?yàn)檫@樣的物價(jià)并不是消費(fèi)刺激拉動(dòng)的，而是進(jìn)口物資的價(jià)格上漲帶來(lái)的。也就是說(shuō)，日本到現(xiàn)在還沒有實(shí)現(xiàn)由薪資的上升促進(jìn)消費(fèi)從而帶動(dòng)物價(jià)上漲的良性循環(huán)。不僅如此，日本金融當(dāng)局還認(rèn)為現(xiàn)在的日本經(jīng)濟(jì)依然十分孱弱，如果在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上提升利率，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊力將遠(yuǎn)大于根據(jù)數(shù)學(xué)模型計(jì)算出來(lái)的結(jié)果。所以，黑田東彥表示日本央行是不會(huì)用升息措施來(lái)抑制國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的，而寄希望用現(xiàn)有的低利率鼓勵(lì)日本企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)并提升員工的薪資，從而來(lái)解決國(guó)民面對(duì)的物價(jià)上升的問(wèn)題。

但是，需要增加多少薪資才能有效地刺激日本國(guó)民的消費(fèi)呢？最近十年，日本家庭的平均收入雖然增加了80萬(wàn)日元左右，但并沒有達(dá)到安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策要求，用黑田東彥的話來(lái)說(shuō)，就是薪資還追不上物價(jià)上漲的速度。更重要的是這些薪資的增加并沒有促進(jìn)消費(fèi)而是進(jìn)入了儲(chǔ)蓄中，從2020年日本的家庭平均儲(chǔ)蓄率達(dá)到了35%就可以看到這點(diǎn)。日本家庭的平均儲(chǔ)蓄率從1990年代以后就一直處于緩慢上升的狀態(tài)，這意味著在這段時(shí)間里日本國(guó)民對(duì)未來(lái)一直感到不安。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施以來(lái)，日本家庭的平均儲(chǔ)蓄率依然居高不下，說(shuō)明這個(gè)政策依然沒有有效地解決日本國(guó)民的后顧之憂。在這樣的情況下，日本國(guó)民不得不為未來(lái)多做準(zhǔn)備，無(wú)法積極地進(jìn)行消費(fèi)。黑田東彥雖然希望國(guó)內(nèi)的消費(fèi)能進(jìn)一步擴(kuò)大，但卻拿不出解決日本國(guó)民后顧之憂的有效辦法，或許這也不盡是他的分內(nèi)之事。只是他現(xiàn)在寄希望于采用與美聯(lián)儲(chǔ)背道而馳的政策，擴(kuò)大由日元貶值帶來(lái)的進(jìn)口型通貨膨脹，并希望在通貨膨脹的壓力下迫使日本國(guó)民增加消費(fèi)的做法顯然就是一場(chǎng)豪賭了。

市場(chǎng)觀察者已經(jīng)認(rèn)為在今年秋季之后，日元匯率將會(huì)逆轉(zhuǎn)而上。不過(guò)，這并不是因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)的發(fā)展而帶來(lái)的，而是美國(guó)急劇提升的利率帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退所造成的。而且，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，日本經(jīng)濟(jì)勢(shì)必會(huì)遭受打擊。如果黑田東彥希望利用通貨膨脹來(lái)刺激日本國(guó)內(nèi)的消費(fèi)，從而讓日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)的發(fā)展的話，就必須在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的沖擊到來(lái)前完成這一任務(wù)，這也意味著這場(chǎng)豪賭所剩的時(shí)間也不會(huì)很多了。

（作者：黃亞南 編輯：洪曉文）